千呼萬喚始出來，香港交易所（00388.HK，下稱“港交所”）在4月24日終于發(fā)布新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司上市制度細(xì)則，這一細(xì)則在經(jīng)歷了幾個月的咨詢后，最終落實(shí)了這一項20多年以來香港市場最大的上市改革，為拓寬香港上市制度而新訂的《上市規(guī)則》條文將于2018年4月30日生效，意味著有意按新制度申請上市的新興及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司可于該日提交正式申請。
港交所在新上市規(guī)則建議的咨詢總結(jié)中指出，各項建議都得到市場廣泛支持，新上市規(guī)則將大致按建議所述落實(shí)，并在某些細(xì)節(jié)上做出輕微修訂以反映回應(yīng)人士的意見。
港交所行政總裁李小加稱，經(jīng)過四年的不懈努力，港交所終于推出新的上市制度，迎來了香港資本市場激動人心的新時代。他稱，在大家共同努力下，香港市場會更加與時俱進(jìn)、更具競爭力，這一重大改革將讓香港成為香港孕育創(chuàng)新公司的搖籃。
作為上市改革的一部分，聯(lián)交所在《主板上市規(guī)則》新增三個章節(jié)并對現(xiàn)行《上市規(guī)則》條文作相應(yīng)修訂，以容許未能通過主板財務(wù)資格測試的生物科技公司上市、容許擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司上市、為尋求在香港作第二上市的大中華及國際公司設(shè)立新的便利第二上市渠道。
聯(lián)交所認(rèn)同尚未有收益的公司及擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的公司都有潛在風(fēng)險，因此提出加設(shè)的適當(dāng)?shù)拇胧┍Ｕ贤顿Y者，包括厘定申請人是否適合上市的詳細(xì)準(zhǔn)則、提高市值要求，以及加強(qiáng)披露規(guī)定。
對于還沒有收益的生物科技發(fā)行人，聯(lián)交所會采取措施并且簡化除牌程序，限制公司對其主營業(yè)務(wù)做出根本性變動，出現(xiàn)潛在“殼股”的情況，至于擁有不同投票權(quán)的發(fā)行人，保障措施包括對不同投票權(quán)的權(quán)力施加限制，實(shí)施保障同股同權(quán)持有人的投票權(quán)的規(guī)定，以及提高企業(yè)管治要求。
聯(lián)交所共收到283分回應(yīng)咨詢文件的意見，廣泛涵蓋香港市場的持份者，港交所監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚稱，港交所在咨詢文件中向市場建議了最合適的發(fā)展方向，在回應(yīng)市場競爭的同事，也繼續(xù)維持高水平的投資者保障，在咨詢中，這些方案都得到了市場的廣泛支持。
咨詢總結(jié)在原有基礎(chǔ)上變化并不算大，不過，咨詢總結(jié)對于同股不同權(quán)的公司有所修訂，港交所將在《上市規(guī)則》第8A.24條添加附注，澄清聯(lián)交所無意令同股同權(quán)股東透過修改發(fā)行人組織章程文件而去掉或修訂不同投票權(quán)架構(gòu)，并決定不強(qiáng)制要求不同投票權(quán)受益人持有申請以不同投票權(quán)架構(gòu)上市的發(fā)行人不超過50%的相關(guān)經(jīng)濟(jì)利益，主要因為擁有不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人無論如何都須確保同股同權(quán)股東在股東大會上至少有10%的投票權(quán)。
同時新的上市規(guī)則將增訂，采用不同投票權(quán)架構(gòu)的發(fā)行人須在上市文件以及年報及中期報告中，披露其股份所附帶的不同投票權(quán)在何種情況下會終止。
修訂規(guī)定企業(yè)管治委員會須就涉及不同投票權(quán)受益人的利益沖突、關(guān)聯(lián)交易及委任、罷免合規(guī)顧問向發(fā)行人董事會提供推薦建議，凡不同投票權(quán)受益人不認(rèn)購按比例發(fā)售的股份，這些股份在不會讓受讓人享有不同投票權(quán)的前提下，可以轉(zhuǎn)讓給其他人。
