“人參概念股”明星紫鑫藥業(yè)大手筆囤參48億元，人參行情要看漲？
據(jù)大洋網(wǎng)信息，不僅是紫鑫藥業(yè)，早幾年包括康美藥業(yè)、太安堂等上市公司都曾花大手筆參與人參投資和囤積。
益盛藥業(yè)董秘丁富君在媒體采訪時(shí)就表示，由于無法判斷人參未來的供應(yīng)情況，公司從2013年起增加了人參儲(chǔ)備量。
在當(dāng)時(shí)，公司預(yù)測(cè)人參將會(huì)供不應(yīng)求。雖然短期內(nèi)人參價(jià)格會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)，但長遠(yuǎn)來看，公司預(yù)測(cè)人參種植面積會(huì)逐步下降。
▍一年，屯參20億
不過，據(jù)最新消息，康美藥業(yè)、益盛藥業(yè)等藥企近年來都在積極去庫存，如此一來，紫鑫藥業(yè)逆市囤貨的行為便引來了分外的關(guān)注，甚至有媒體稱之為一場(chǎng)“豪賭”。
據(jù)悉，為了獲得現(xiàn)金購買人參，紫鑫藥業(yè)運(yùn)用多種融資渠道補(bǔ)充資金。2017年末紫鑫藥業(yè)短期借款29.91億元，長期借款9.585億元。2017年年末，資產(chǎn)負(fù)債率更是一度達(dá)到53.46%。
此外，紫鑫藥業(yè)還以人參存貨作為質(zhì)押物換取銀行貸款補(bǔ)充流動(dòng)資金，以進(jìn)一步購置人參。僅2017年一年，紫鑫藥業(yè)存貨就激增21.6億元。
賽柏藍(lán)在查詢紫鑫藥業(yè)2017年年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，關(guān)于原材料風(fēng)險(xiǎn)，紫鑫藥業(yè)這樣表述：
如果公司不能保證充足的原材料供應(yīng)，將導(dǎo)致公司總產(chǎn)能無法完全釋放，給公司的主營業(yè)務(wù)收入和募投項(xiàng)目的預(yù)期效益帶來不利影響。而原材料供應(yīng)不足導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)將造成公司采購成本的攀升，進(jìn)而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。
中藥材天地網(wǎng)分析師賈海彬認(rèn)為，近年來人參市場(chǎng)的漲跌幅度較大，對(duì)于企業(yè)而言其原材料的穩(wěn)定性或形成一定壓力，且人參生長周期較長，多為4~5年，因此企業(yè)囤積人參或出于防范市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的考慮。
可見，囤貨一方面是為了產(chǎn)能的充分釋放；另一方面是為了保證采購成本的穩(wěn)定。
不過，眾所周知，在中藥企業(yè)中，囤貨是很普遍的行為，無論是三七，還是阿膠，企業(yè)都會(huì)有不少的囤貨。
▍人參成利潤主來源
據(jù)悉，人參產(chǎn)業(yè)和中成藥、基因測(cè)序兩大產(chǎn)業(yè)并列為紫鑫藥業(yè)的三大產(chǎn)業(yè)。
目前，紫鑫藥業(yè)公司旗下有500余個(gè)人參食品、保健品、化妝品品種，有數(shù)十款人參產(chǎn)品在市場(chǎng)銷售，如人參果蔬發(fā)酵飲料、人參呼吸飲料、玉紅顏紅參阿膠糕、鮮人參蜜片等。
據(jù)其2017年年報(bào)，未來其將以人參產(chǎn)業(yè)為企業(yè)的主要利潤增長點(diǎn)，并將銷售發(fā)展到港澳、韓國、日本、東南亞、北美洲及歐洲等國家和地區(qū)。
從紫鑫藥業(yè)的業(yè)務(wù)展望，也不難了解其為何大舉加碼人參囤貨，顯然，人參將成為其主要的著力點(diǎn)。
▍人參看漲預(yù)期
據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2011年～2014年，人參市場(chǎng)均價(jià)分別為315元/公斤、358元/公斤、671.1元/公斤、774.3元/公斤。
而2014年之后，人參價(jià)格開始出現(xiàn)回落，由于近年來的無序擴(kuò)種，尤其是遼寧和黑龍江等省份連年的擴(kuò)種， 2015年產(chǎn)新后價(jià)格開始下滑。
2015年和2016年分別為583.1元/公斤和442元/公斤。2017年價(jià)格有所回升，但仍處于低位。
有分析師對(duì)此表示，人參產(chǎn)業(yè)目前在逐漸向規(guī)范化和規(guī)模化發(fā)展，在農(nóng)戶及企業(yè)廣泛種植的當(dāng)下，人參已不復(fù)昔日“物以稀為貴”的境況，市場(chǎng)逐漸飽和，價(jià)格也隨之下降。
比如，分析師賈海彬認(rèn)為，在規(guī)?；拇筇锶藚⒎N植方法的推廣下，土地的平均成本大幅下降，產(chǎn)量較為穩(wěn)定，因此近年來人參價(jià)格不高。
同時(shí)，人參的藥食兩用需求在不斷增長，而曾出現(xiàn)的人參高價(jià)期刺激了農(nóng)戶的種植積極性，因此2017年~2019年或迎來人參擴(kuò)種下的產(chǎn)量高峰期。
不過，商務(wù)部《2015中藥材重點(diǎn)品種流通分析報(bào)告》指出，人參由于產(chǎn)地集中，其主產(chǎn)區(qū)吉林省有相對(duì)嚴(yán)格的林地審批政策，人參價(jià)格還將保持高位很長一段時(shí)間。
總的來看，中藥材企業(yè)傾向于看好人參價(jià)格的走勢(shì)，不過市場(chǎng)變幻莫測(cè)，人參價(jià)格到底是漲是跌仍具有不確定性。
▍中藥總體在漲
不可否認(rèn)，企業(yè)囤貨除保證自身的供求外，還有出于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度的考量。
一方面，在采購的時(shí)候，大批量的囤貨使得企業(yè)有極強(qiáng)的議價(jià)能力，可以以相對(duì)低廉的價(jià)格獲得優(yōu)質(zhì)原材料；另一方面，企業(yè)掌握了大量的原材料對(duì)于下游市場(chǎng)，甚至產(chǎn)品的終端價(jià)格，也可以有較強(qiáng)的影響力。
總的來說，中藥企業(yè)囤貨是一種常規(guī)動(dòng)作，不過，一旦囤貨量過大，資本市場(chǎng)難免會(huì)給予注目。
中藥企業(yè)的囤貨還有一個(gè)比較大的背景不容忽視，那就是中藥整體的漲價(jià)趨勢(shì)。
醫(yī)療戰(zhàn)略咨詢公司LatitudeHealth創(chuàng)始人趙衡表示，近年來國家嚴(yán)格整頓中藥材批發(fā)市場(chǎng)，在源頭種植上把關(guān)，很多個(gè)體戶被淘汰，中藥材質(zhì)量提升的同時(shí)產(chǎn)量在縮水。
在政策鼓勵(lì)下，中醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展迅速，中藥運(yùn)用范圍越來越廣，供需缺口逐漸變大。未來一段時(shí)間內(nèi)，藥企尤其是中藥企業(yè)將進(jìn)入漲價(jià)期。
分析師張斌同進(jìn)一步表示，目前85%左右的中藥材品種已經(jīng)有不同程度的價(jià)格上漲，隨著人們對(duì)養(yǎng)生保健意識(shí)的不斷增強(qiáng)，包括人參在內(nèi)的中藥材在2017年的整體需求或呈現(xiàn)不斷增強(qiáng)的趨勢(shì)。
