2019年雖然剛剛過(guò)半，然而醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購(gòu)（M&A）價(jià)值已經(jīng)超過(guò)2018年的M&A總額。今年到目前為止，已經(jīng)完成的M&A價(jià)值超過(guò)295億美元，其中強(qiáng)生收購(gòu)?fù)饪剖中g(shù)機(jī)器人Auris Health以及醫(yī)療記錄公司Athenahealth出售給私募基金，這兩筆M&A的價(jià)值均超過(guò)50億美元。
然而，相比2017年985億的M&A價(jià)值，今年的M&A還是有所下降。但是今年已公開(kāi)的39筆M&A的平均價(jià)值達(dá)7.55億美元，相比2018年大幅回升，并逐步接近2017年的平均水平。
過(guò)去5年醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購(gòu)價(jià)值及數(shù)量一覽
今年到目前為止，大部分的M&A是超大金額的，超過(guò)10億美元的M&A有8筆，而2018全年僅7筆超10億美元的M&A。而今年價(jià)值少于10億美元的M&A數(shù)量在下降。
那么今年大額M&A主要集中在哪些領(lǐng)域呢？最大的四筆M&A都涉及供應(yīng)醫(yī)院的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，這是一個(gè)相當(dāng)商業(yè)化的領(lǐng)域，普遍存在基于價(jià)格的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。因而，大型企業(yè)需要擴(kuò)大規(guī)模以擴(kuò)充產(chǎn)品線(xiàn)，使其對(duì)資金吃緊的客戶(hù)更具吸引力。
2019上半年醫(yī)療器械領(lǐng)域的前10大M&A
另一個(gè)值得關(guān)注的地方是，私募基金持續(xù)越來(lái)越多地介入醫(yī)療器械領(lǐng)域。去年前10大M&A，有4筆是私募基金介入收購(gòu)的，而今年到目前為止，類(lèi)似的M&A已經(jīng)發(fā)生了2筆。利用現(xiàn)金和低利率允許的債務(wù)融資，私募基金在收購(gòu)和剝離各行業(yè)的業(yè)務(wù)更加靈活，而不僅僅是醫(yī)療器械領(lǐng)域，但醫(yī)療技術(shù)對(duì)于私募基金尤其具有吸引力。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家人口老齡化的趨勢(shì)意味著市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療設(shè)備的需求會(huì)不斷上升，投資集團(tuán)相信他們可以通過(guò)抑制支出及相比上市公司更靈活的審查流程，可以提升行業(yè)效率。
當(dāng)然，其中一些M&A是由于標(biāo)的公司的技術(shù)驅(qū)動(dòng)的，而非單純財(cái)務(wù)方面的考慮。比如，今年2月，透析巨頭費(fèi)森尤斯卡比（Fresenius Medical Care）以20億美元收購(gòu)了便攜式和家用血液過(guò)濾機(jī)制造商N(yùn)xstage Medical。波士頓科學(xué)（Boston Scientific）的兩筆收購(gòu)，也是進(jìn)一步鞏固了公司的增長(zhǎng)策略：收購(gòu)Millipede，這是一家生產(chǎn)修復(fù)二尖瓣的設(shè)備商，擴(kuò)充其在心臟領(lǐng)域的產(chǎn)品組合；收購(gòu)脊柱植入物開(kāi)發(fā)商Vertiflex，促進(jìn)波士頓科學(xué)在疼痛管理領(lǐng)域的發(fā)展。
參考資料：
[1] Big device deals are back in fashion Retrieved on July 9 2019 from https://www.evaluate.com/vantage/articles/data-insights/ma/big-device-deals-are-back-fashion
