螞蟻暫緩A+H上市!阿里美股跌逾8%

爆炸性消息不斷刷屏。


11月3日晚間,上交所公告稱,暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板上市。隨后,螞蟻集團(tuán)于港交所公告稱,暫緩H股上市

當(dāng)天夜里,螞蟻集團(tuán)董事長(zhǎng)井賢棟連夜組織召開中高層會(huì)議,會(huì)議上提及,被暫緩之后,保守估計(jì)螞蟻重新上市的時(shí)間要被推遲半年左右。


一家剛拿到IPO門票的企業(yè),在敲鐘前夕被四個(gè)金融監(jiān)管部門同步約談,隨后暫緩上市,這在中國(guó)金融資本市場(chǎng)絕無僅有。

受此影響,美股阿里巴巴收盤跌8.14%。


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(圖片來源:Wind金融終端App)

//  螞蟻集團(tuán)暫緩上市  //

11月3日晚,上交所網(wǎng)站信息顯示,上交所發(fā)布關(guān)于暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板上市的決定,螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司:你公司原申請(qǐng)于2020年11月5日在上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱本所)科創(chuàng)板上市。近日,發(fā)生你公司實(shí)際控制人及董事長(zhǎng)、總經(jīng)理被有關(guān)部門聯(lián)合進(jìn)行監(jiān)管約談,你公司也報(bào)告所處的金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化等重大事項(xiàng)。該重大事項(xiàng)可能導(dǎo)致你公司不符合發(fā)行上市條件或者信息披露要求。根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法(試行)》第二十六條和《上海證券交易所股票發(fā)行上市審核規(guī)則》第六十條等規(guī)定,并征詢保薦機(jī)構(gòu)的意見,本所決定你公司暫緩上市。你公司及保薦人應(yīng)當(dāng)依照規(guī)定作出公告,說明重大事項(xiàng)相關(guān)情況及你公司將暫緩上市。本所將與你公司及保薦人保持溝通。

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(圖片來源:上交所)

隨后,螞蟻集團(tuán)在港交所公告稱,公司宣布其今天接獲中國(guó)內(nèi)地相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的通知,由于本公司實(shí)際控制人及執(zhí)行董事長(zhǎng)、總經(jīng)理被監(jiān)管約談以及金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生變化等重大事項(xiàng)事項(xiàng),可能會(huì)使得本公司不符合相關(guān)發(fā)行上市條件,或者信息披露要求,因此決定暫緩本公司的A股于科創(chuàng)版上市。因此,同時(shí)進(jìn)行的H股于香港聯(lián)合交易所有限公司主版上市亦將暫緩。

//  螞蟻集團(tuán)回應(yīng)  //

據(jù)騰訊新聞稱,董事長(zhǎng)井賢棟連夜組織召開中高層會(huì)議。會(huì)議上提及到“暫緩”之后,保守估計(jì)螞蟻重新上市的時(shí)間要被推遲半年左右。

一名接近螞蟻集團(tuán)的人士透露,參加緊急會(huì)議的為螞蟻集團(tuán)P9級(jí)以上“高P”。井賢棟在會(huì)上表現(xiàn)相對(duì)樂觀。井賢棟向參會(huì)人員解釋稱,監(jiān)管主要是征求意見,螞蟻需要盡快滿足征求意見中涉及的具體要求。

螞蟻集團(tuán)在11月3日當(dāng)晚官方回應(yīng)兩地暫緩上市稱,對(duì)由此給投資者帶來的麻煩,螞蟻集團(tuán)深表歉意。將按照兩地交易所的相關(guān)規(guī)則,妥善處理好后續(xù)工作。穩(wěn)妥創(chuàng)新、擁抱監(jiān)管、服務(wù)實(shí)體、開放共贏,會(huì)讓螞蟻集團(tuán)經(jīng)得起考驗(yàn)和信任。我們會(huì)堅(jiān)持我們的初心和使命,繼續(xù)用我們的熱情、專業(yè)、擔(dān)當(dāng),致力于為廣大小微企業(yè)和大眾消費(fèi)者做好服務(wù)。有關(guān)發(fā)行上市的下一步進(jìn)展我們將與上海證券交易所及監(jiān)管部門保持密切溝通,并及時(shí)披露相關(guān)情況。

螞蟻集團(tuán)在港交所公告稱,公司將盡快公布有關(guān)暫緩H股上市及退回申請(qǐng)股款的進(jìn)一步詳情。

阿里巴巴集團(tuán)發(fā)言人表示,我們會(huì)和螞蟻集團(tuán)一起,積極的配合和擁抱監(jiān)管,我們相信螞蟻的同學(xué),有這個(gè)信心,也有這個(gè)能力把工作落實(shí)好;社會(huì)希望我們更好,我們也必須用一如既往的努力實(shí)現(xiàn)和超越社會(huì)的期望,這是我們這群人的責(zé)任。

//  投行人士:補(bǔ)充披露后可再上市  //

此前一天的11月2日,據(jù)證監(jiān)會(huì)消息,中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局對(duì)螞蟻集團(tuán)實(shí)際控制人馬云、董事長(zhǎng)井賢棟、總裁胡曉明進(jìn)行了監(jiān)管約談。

當(dāng)晚,螞蟻集團(tuán)回應(yīng)稱,會(huì)深入落實(shí)約談意見,繼續(xù)沿著“穩(wěn)妥創(chuàng)新、擁抱監(jiān)管、服務(wù)實(shí)體、開放共贏”的十六字指導(dǎo)方針,繼續(xù)提升普惠服務(wù)能力,助力經(jīng)濟(jì)和民生發(fā)展。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道稱,有投行人士指出,如果有公司在上市期間被監(jiān)管約談,屬會(huì)后重大事項(xiàng),應(yīng)當(dāng)被要求補(bǔ)充披露?!?strong style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;">補(bǔ)充披露后可以再上市?!?/span>

據(jù)騰訊網(wǎng)稱,一位證監(jiān)會(huì)前發(fā)審委委員表示,螞蟻集團(tuán)和勝景山河在程序上相似,但結(jié)果會(huì)完全不同。只要螞蟻向交易所解釋清楚,交易所認(rèn)可相關(guān)解釋,掛牌上市并不會(huì)有問題。

//  保護(hù)中小投資者  //

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示,一位大型基金投資人士表示,雖然螞蟻集團(tuán)推遲上市,市場(chǎng)對(duì)此毫無預(yù)期。但分析其原因,可能跟大型互聯(lián)網(wǎng)公司從事金融業(yè)務(wù)將加強(qiáng)監(jiān)管有關(guān),若互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管大力度加強(qiáng),這個(gè)時(shí)候上市,將會(huì)提高后續(xù)金融科技嚴(yán)監(jiān)管的難度。此外,若金融科技公司嚴(yán)監(jiān)管繼續(xù)加強(qiáng),市場(chǎng)對(duì)金融科技公司估值重估,股價(jià)不斷下跌,就會(huì)“套牢”很多老百姓,從中小投資者保護(hù)角度來說,可能暫停上市會(huì)更好些,避免上市以后就是一直下跌套牢的情況出現(xiàn)。

人民日?qǐng)?bào)刊文稱,金融安全是國(guó)家安全的重要組成部分。防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)特別是防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),是金融工作的根本性任務(wù)。加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)防控能力、提高金融監(jiān)管質(zhì)效,亟須在建立聯(lián)動(dòng)監(jiān)管機(jī)制上下功夫。只有這樣,才能及早發(fā)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn),降低后期風(fēng)險(xiǎn)處置成本;有效防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),降低風(fēng)險(xiǎn)化解難度;加強(qiáng)金融領(lǐng)域反腐敗工作,為金融安全提供有效保障。

經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)表示,監(jiān)管部門秉持資本市場(chǎng)“公開公平公正”原則,發(fā)現(xiàn)問題、正視問題,就要堅(jiān)決糾正問題、解決問題。螞蟻集團(tuán)已完成上市定價(jià),可謂是全民關(guān)注,參與初步詢價(jià)的投資者眾多,涉及數(shù)以百萬計(jì)的股民的切身利益。暫緩螞蟻集團(tuán)上市,正是為了更好維護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益,維護(hù)投資者利益,維護(hù)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。螞蟻集團(tuán)當(dāng)務(wù)之急是按監(jiān)管部門的要求,切實(shí)抓緊整改。

值得一提的是,11月2日,銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見。該意見監(jiān)管范圍涉及螞蟻兩款核心貸款產(chǎn)品——花唄、借唄。 

在10月31日,金融委曾召開專題會(huì)議,明確指出,“要加強(qiáng)監(jiān)管,依法將金融活動(dòng)全面納入監(jiān)管,有效防范風(fēng)險(xiǎn)。”

//  諸多后續(xù)問題亟需解決  //

此次螞蟻集團(tuán)暫緩上市,雖然已是注冊(cè)制下的中國(guó)證券市場(chǎng),但圍繞其上市,仍有諸多后續(xù)問題需要解決。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道,主要有2個(gè)問題。

一是,打新資金如何退回。

一位投資人表示,重倉了螞蟻集團(tuán)上市打新,現(xiàn)在也不知道打新資金怎么辦。此前,螞蟻集團(tuán)港股打新火熱,甚至有港股券商系統(tǒng)因此一度崩了。螞蟻集團(tuán)面向機(jī)構(gòu)投資者的國(guó)際配售部分也因申購火熱,提前2天結(jié)束申購,創(chuàng)下港股市場(chǎng)新紀(jì)錄。

二是,圍繞螞蟻集團(tuán)上市,一些基金公司已發(fā)行螞蟻相關(guān)上市基金。一位公募基金投資經(jīng)理表示,現(xiàn)在這些基金后續(xù)怎么辦,他們也不知道。公司領(lǐng)導(dǎo)也在打聽。

根據(jù)《證券法》第24條規(guī)定,國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門對(duì)已作出的證券發(fā)行注冊(cè)的決定,發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序,尚未發(fā)行證券的,應(yīng)當(dāng)予以撤銷,停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的,撤銷發(fā)行注冊(cè)決定,發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人;發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人以及保薦人,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任,但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外。

由于此次螞蟻集團(tuán)暫緩上市是上交所公告決定,發(fā)布《關(guān)于暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板上市的決定》。

那么,螞蟻集團(tuán)應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人。此外,螞蟻集團(tuán)的控股股東、實(shí)際控制人以及保薦人,應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任,是否處罰“但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外”例外條款,仍待觀察。

//  有券商減收新股孖展利息  //

據(jù)今日信報(bào)報(bào)道,有證券商表示,由于螞蟻集團(tuán)同時(shí)暫緩A股和H股上市,將與客戶共同承擔(dān)新股孖展利息損失。華泰國(guó)際旗下漲樂全球通稱,取消原本3.9%利率的收費(fèi),將統(tǒng)一按照2.5%利率,收取本次螞蟻新股融資的利息。利息先收后返,退款方案以港交所規(guī)定的操作為準(zhǔn)。

//  花唄、借唄承壓  //

《財(cái)經(jīng)》最新發(fā)表的文章指出,監(jiān)管一系列組合拳下來,首當(dāng)其沖的是螞蟻集團(tuán)的拳頭產(chǎn)品——“花唄”和“借唄”。

銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局局長(zhǎng)郭武平發(fā)文批評(píng)金融科技侵害消費(fèi)者權(quán)益的三大亂象:一是金融科技公司利用消費(fèi)者行為數(shù)據(jù),形成過度授信,與場(chǎng)景誘導(dǎo)共同刺激超前消費(fèi),使得一些低收入人群和年輕人深陷債務(wù)陷阱;二是金融科技公司收費(fèi)高于銀行,“普而不惠”;三是有的金融科技公司存在過度收集并濫用客戶信息、信息管理不當(dāng)?shù)膯栴}。

文章直接點(diǎn)名“花唄”和“借唄”,稱“花唄”內(nèi)核與銀行發(fā)行的信用卡沒有本質(zhì)差別,而“借唄”與銀行提供的小額貸款無本質(zhì)差別,同時(shí)強(qiáng)調(diào):“‘花唄’與銀行信用卡業(yè)務(wù)基本相同,但分期手續(xù)費(fèi)高于銀行,與其普惠金融理念不符,實(shí)際上是‘普而不惠’?!?/strong>

與郭武平措詞嚴(yán)厲的文章相比,銀保監(jiān)會(huì)官方微信發(fā)布的消息:“中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行就《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》公開征求意見(以下簡(jiǎn)稱‘《辦法》’)更為市場(chǎng)所矚目。

《辦法》在業(yè)務(wù)準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)范圍和基本規(guī)則、經(jīng)營(yíng)管理、監(jiān)督管理等方面對(duì)小額貸款公司監(jiān)管作出規(guī)定。

其中頗受關(guān)注的條款包括:明確小額貸款公司監(jiān)管主體為國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu);小貸公司未經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),不得跨省開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù);跨省經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的注冊(cè)資本不低于人民幣50億元,且為一次性實(shí)繳貨幣資本;在單筆聯(lián)合貸款中,經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%;網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證自頒發(fā)之日起,有效期為3年等。

金融行業(yè)資深分析師王蓬博向《財(cái)經(jīng)》表示,《辦法》中影響比較大的條款是對(duì)于聯(lián)合貸款出資比例的限制。“當(dāng)出資比例大幅提高,對(duì)它將來業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張可能會(huì)造成重大影響,(同樣的資本金)它以后能夠撬動(dòng)的資金可能會(huì)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在,以后杠桿率可能是10到12倍,符合巴塞爾協(xié)議對(duì)銀行風(fēng)控的管理方向。”

//  數(shù)字金融科技平臺(tái)收入占比63.39%  //

根據(jù)螞蟻集團(tuán)招股書,報(bào)告期內(nèi),公司的收入主要來自于數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺(tái)、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。其中,截至2020年上半年,數(shù)字金融科技平臺(tái)產(chǎn)生的收入占比為63.39%,為最主要收入來源。
 
數(shù)字金融科技平臺(tái)貢獻(xiàn)的收入中,微貸科技平臺(tái)占據(jù)了大頭,其2020年上半年貢獻(xiàn)收入285.86億元,占營(yíng)業(yè)收入的39.41%,為公司占比最大的收入來源。

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微貸科技平臺(tái)如何獲取收入?招股書顯示,主要按照金融機(jī)構(gòu)等合作伙伴相應(yīng)獲得利息收入的一定百分比收取技術(shù)服務(wù)費(fèi),公司只提供技術(shù)支持,不對(duì)消費(fèi)信貸及小微經(jīng)營(yíng)者貸款承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)。

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螞蟻集團(tuán)的這種助貸模式在過去幾年時(shí)間里發(fā)展迅速。從2017年至2019年,由微貸科技平臺(tái)促成的信貸余額從6475億元增長(zhǎng)至21536億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)82.37%。帶動(dòng)數(shù)字金融科技平臺(tái)的營(yíng)收占比從44.33%增長(zhǎng)至56.2%,到2020年上半年進(jìn)一步增長(zhǎng)至63.39%。

//  “打新”競(jìng)爭(zhēng)前所未有  //

螞蟻集團(tuán)上市可謂牽動(dòng)了眾多投資者的心,從打新中簽結(jié)果可見一斑。

11月2日,螞蟻集團(tuán)公告網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果。其中,科創(chuàng)板上市發(fā)行采用向戰(zhàn)略投資者定向配售(簡(jiǎn)稱“戰(zhàn)略配售”)、網(wǎng)下向符合條件的投資者詢價(jià)配售(簡(jiǎn)稱“網(wǎng)下發(fā)行”)、網(wǎng)上向持有上海市場(chǎng)非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行(簡(jiǎn)稱“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式進(jìn)行。

涉及散戶投資人的部分,聯(lián)席主承銷商已按本次發(fā)行價(jià)格向網(wǎng)上投資者超額配售250,605,500股,占A股初始發(fā)行股份數(shù)量的15.00%。網(wǎng)上投資者初步有效申購倍數(shù)為872.31倍,高于100倍,發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商決定啟動(dòng)回?fù)軝C(jī)制,將33,414,500股股票由網(wǎng)下回?fù)苤辆W(wǎng)上。 

由于螞蟻集團(tuán)A+H上市,港股市場(chǎng)打新也被帶動(dòng)起來。有數(shù)據(jù)顯示,首日投資者打新熱情高漲,螞蟻集團(tuán)IPO孖展暫錄超過2000億港元,其中最高單家券商融資額超過280億元。由于港股螞蟻的公開發(fā)售太過火爆,甚至有港股券商系統(tǒng)因此一度崩了。10月27日早上,因申購太火爆,螞蟻集團(tuán)在H股的機(jī)構(gòu)發(fā)行部分于10月28日下午5點(diǎn)結(jié)束認(rèn)購。這比原計(jì)劃的時(shí)間10月30日提前了2天,刷新了港股的記錄。

//  從上交所受理IPO申請(qǐng)到同意上市,用時(shí)58天  //

作為國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)第一家萬億規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)巨頭,螞蟻集團(tuán)上市之路備受投資者矚目。

10月21日,證監(jiān)會(huì)發(fā)文稱,按法定程序同意以下企業(yè)科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè):螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司。上述企業(yè)及其承銷商將與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程,并刊登招股文件。

也就是說,從上交所受理螞蟻集團(tuán)IPO申請(qǐng),最后到證監(jiān)會(huì)同意上市,僅用時(shí)58天。

10月23日起,螞蟻開始初步詢價(jià);10月26日,將確定A股發(fā)行價(jià)格及戰(zhàn)略投資者最終獲配數(shù)量和比例。10月29日,將開始螞蟻新股網(wǎng)上網(wǎng)下申購。


(綜合人民日?qǐng)?bào)、財(cái)經(jīng)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)等)