據IPO早知道消息，專注于介入呼吸病學產品開發(fā)的醫(yī)療器械公司——堃博醫(yī)療正式以“2216”為證券代碼在港交所掛牌上市。
堃博醫(yī)療在本次IPO中總計發(fā)行8935.5萬股股份。其中，香港公開發(fā)售部分獲約11.13倍超額認購，國際發(fā)售部分則獲約4.1倍超額認購。
值得注意的是，自成立以來，堃博醫(yī)療已獲得啟明創(chuàng)投、Intuitive Surgical、清池資本、方源資本、百度資本等知名投資機構認可，并在IPO中引進瑞銀基金、清池資本、雪湖資本、鼎暉投資、Summer Capital、Springhill Fund、Artisan、Valliance、Exome等十家基石投資者認購。
以每股18.7港元的發(fā)行價計算，堃博醫(yī)療的市值超98億港元。
成立于2012年的堃博醫(yī)療專注于介入呼吸病學產品開發(fā)，在中國和全球范圍內提供創(chuàng)新型肺部疾病解決方案——依托全球獨家的全肺抵達導航技術，堃博醫(yī)療開發(fā)了中國首個也是唯一一個由實時圖像全肺抵達導航技術提供支持的三合一自主研發(fā)的肺病學平臺，解決現(xiàn)有診療模式的痛點以及大量遠未得到滿足的肺部疾病治療需求，推動肺部疾病領域發(fā)生革命性轉變，進入精準診療時代。
根據弗若斯特沙利文資料顯示，2018年至2020年，按銷量計算，堃博醫(yī)療在中國的介入呼吸病學導航設備市場中位列第一，市場份額為43.2%。
堃博醫(yī)療CEO湛國威表示：“香港上市是堃博醫(yī)療發(fā)展的一個重要里程碑和新起點。堃博醫(yī)療將持續(xù)高速推進產品研發(fā)，實現(xiàn)產品快速迭代，進一步加強我們和全球KOL從創(chuàng)新概念到產品開發(fā)、創(chuàng)新醫(yī)療技術推廣的全面緊密合作；培育市場需求繼續(xù)促進產品的全球商業(yè)化；增加人工智能和機器學習方面的投入，以升級和優(yōu)化肺病患者的解決方案。堃博醫(yī)療作為醫(yī)療企業(yè)，我們要在人類克服疾病的漫漫征程中，承擔起我們的企業(yè)職責，心系醫(yī)生和患者，做創(chuàng)新醫(yī)療技術和解決方案的傳播者?！?/span>
研發(fā)、商業(yè)化和生產均具有核心優(yōu)勢
兩大核心產品均為全球“唯一”
目前，堃博醫(yī)療的核心產品包括針對慢阻肺及肺癌的InterVapor熱蒸汽能量消融系統(tǒng)（「InterVapor」）以及用于肺癌精準介入治療的RF發(fā)生器+RF消融導管（「RF-II」）。
根據弗若斯特沙利文的資料，InterVapor系統(tǒng)是世界上第一個，也是唯一一個用于治療慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的熱蒸汽能量消融系統(tǒng)。2019至2021年，Intervapor連續(xù)三年被GOLD治療指引推薦為治療肺氣腫患者的療法。鑒于其技術的創(chuàng)新和治療患者的醫(yī)學價值，Intervapor在2019年度獲得FDA“突破性醫(yī)療器械”稱號。
另一核心產品RF-II則是全球唯一一款專注于肺癌治療的射頻消融系統(tǒng)，已完成首次用于人體的臨床試驗，注冊臨床試驗也正在國內進行中。
若具體來拆解堃博醫(yī)療的三大核心能力：
其一、在研發(fā)層面。堃博醫(yī)療通過其研發(fā)模式，結合國際技術與當?shù)匮邪l(fā)成本優(yōu)勢和運營效率，持續(xù)為知識產權組合和產品迭代提供支持，滿足實時臨床需求，即及時驗證產品有效性的臨床需求。譬如，通過與KOL會面或通過使用通訊工具及時從臨床項目設計過程出現(xiàn)的問題中收集反饋，并根據產品幫助解決醫(yī)生臨床工作中存在的痛點的程度評估產品的有效性。
截至最后實際可行日期，堃博醫(yī)療擁有476項專利和專利申請，其中包括中國87項已公布專利(包括待決公告)和248項專利申請，以及海外(包括美國和歐盟等主要市場)95項已公布專利和46項專利申請。
其二、在商業(yè)化層面。堃博醫(yī)療主要通過早期市場教育和廣泛的培訓、醫(yī)院合作、本地臨床試驗和定制商業(yè)化戰(zhàn)略來推廣品牌。
值得一提的是，為了實現(xiàn)最有效的商業(yè)化成果，堃博醫(yī)療在不同的國家和地區(qū)采用了不同的銷售模式——在美國采用直銷模式，而在其他大部分國家及地區(qū)則采用直銷與分銷相結合的混合銷售模式。
尤其是，作為世界上唯一一款實時圖像全肺抵達增強現(xiàn)實導航系統(tǒng)的提供商，堃博醫(yī)療的產品為中國的領先專家于制定醫(yī)生進行內窺鏡檢查程序的指南方面的臨床經驗做出了貢獻。
其三、在生產層面。堃博醫(yī)療現(xiàn)已在中國杭州和美國圣何塞設有生產中心：在美國生產LungPoint、LungPoint Plus、Archimedes系統(tǒng)和InterVapor，在中國則生產大多數(shù)耗材。
談及未來的發(fā)展戰(zhàn)略時，堃博醫(yī)療在招股書中指出：計劃通過提高在現(xiàn)有醫(yī)院中的銷售額，以及加強醫(yī)生教育和患者互動，滲透新的醫(yī)院，來增強在中國和全球介入呼吸病學市場的影響力；計劃繼續(xù)擴大在中國和美國的國際研發(fā)團隊，利用研發(fā)模式，緊跟美國和歐洲的技術開發(fā)和醫(yī)療器械開發(fā)經驗，同時利用中國臨床研發(fā)能力的成本優(yōu)勢。
此外，為了提高對患者關于技術和產品創(chuàng)新需求的理解，其計劃增加對人工智能和機器學習的投資，運用人工智能和機器學習能夠自動提取高維度導航數(shù)據的 特征，從而為患者提供更有效的導航通道，并于導航過程中優(yōu)化定位算法，以提高導航的精準性并能更快更準確地抵達病灶位置。
啟明自2014年起陪伴至今
期待介入治療成為肺部疾病治療的金標準之一
在堃博醫(yī)療的一眾投資方中，啟明創(chuàng)投早在2014年就完成了對堃博醫(yī)療的首次投資，并于A輪、B輪、C輪連續(xù)投資，IPO前持有21.20%的股份，為最大機構投資方；而在本次IPO發(fā)行過程中，啟明的二級市場投資機構啟峰資本（Springhill Fund）作為基石投資者參與了堃博醫(yī)療的基石投資，繼續(xù)支持堃博醫(yī)療。
啟明創(chuàng)投主管合伙人梁颕宇回憶稱，在2014年即選擇投資堃博醫(yī)療，主要出于三個維度的考慮：
其一、從彼時的市場前景來看。肺部疾病影響著一個巨大的病患群體，但針對肺部疾病的診斷和治療，尤其是介入類的診斷和治療，是嚴重遲滯的。隨著全球對肺部健康愈漸關注，肺小結節(jié)、肺癌、肺氣腫等名詞越來越多地出現(xiàn)在公眾視野中。“堃博醫(yī)療從創(chuàng)立之初就高瞻遠矚地選擇了肺部疾病為目標，專注于肺部診斷和治療的介入醫(yī)療器械的開發(fā)，我們非常認可團隊的戰(zhàn)略眼光，所以很自然地走到了一起?！?/span>
其二、堃博醫(yī)療的團隊擁有全球化的眼界、堅持不懈的決心、成功的過往經歷和全面領先的能力，“這些都是我們沒辦法說不投的因素”。
其三、堃博醫(yī)療非常重視醫(yī)工結合：用自己的工程實力協(xié)助醫(yī)生把好創(chuàng)意、好想法轉化成醫(yī)療器械產品，“這一點也是吸引我們投資的重要原因之一”。
在梁颕宇看來，堃博醫(yī)療這9年走下來，始終專注在肺部疾病，沒有盲目地被資本市場的各種熱點、風口影響，堅持把自己的產品和技術做到最好——目前，堃博醫(yī)療已成為全球唯一的實時圖像融合“全肺導航+診斷+治療”三位一體的肺病精準解決平臺供應商，并成為達芬奇手術機器人的戰(zhàn)略合作伙伴。
事實上，在招股書中，堃博醫(yī)療還屢次提到全球化和國際視野。
對此，梁颕宇補充道，堃博醫(yī)療的全球化不是簡單地用低價替代品去搶占海外市場，而是定位在基于“醫(yī)工結合”去做全球原創(chuàng)的me best/me first的產品，去解決全球范圍內都未被滿足的臨床需求?！按送?，堃博醫(yī)療非常重視知識產權的保護，擁有核心產品技術的完全自主的IP；部分IP還授權給了跨國公司（MNC）使用。”
談及對上市后的期待時，梁颕宇表示，上市對堃博醫(yī)療來說，是一個里程碑，也是一個重要的開始?！跋Ｍ麍也┽t(yī)療借機提升公司的治理水平，借機推動其成長成為肺部介入診療的國際領先公司，讓介入治療成為肺部疾病治療的金標準之一，給中國和全球患者持續(xù)地帶來創(chuàng)新的診斷治療手段。”
