濟川牽手天境，這兩家“底色”迥異的公司高達20億元的合作，在產業(yè)界幾乎都在關注醫(yī)保談判時，仍帶來巨大關注度。
對濟川而言，這家在人們印象中的傳統(tǒng)中藥企業(yè)，確實通過此次合作，獲得了一個與此前資源積累相匹配的產品。
對天境而言，這家生物新貴，通過CD47與艾伯維的合作，和此次與濟川的牽手，驗證了他的管線“抽屜”里，確實有好貨。同時，這項預期總金額超過了恒瑞的13億元的合作，使得一位產業(yè)投資人直呼：天境的BD，太牛了，又賣了一個好價格！
對產業(yè)而言，濟川與天境的合作，再次驗證了創(chuàng)新驅動下，產業(yè)生態(tài)和格局正在朝著更清晰的方向演變：傳統(tǒng)藥企，必須創(chuàng)新轉型，自研+引入兩條腿走路必須堅定；生物新貴，也莫在糾結一定要從Biotech做到BioPharma，然后再成為Bigpharma，在自身擅長的領域精耕細作，必然在整個生態(tài)中占據(jù)一席之地。
就像天境，在接受采訪時，天境生物創(chuàng)始人、董事長臧敬五博士表示，公司的核心商業(yè)化團隊將繼續(xù)深耕腫瘤條線，其他領域的產品，天境將會尋求外界合作以更好的推進商業(yè)化。
濟川收獲兩個漲停！
11月10日，濟川藥業(yè)發(fā)布公告，將與天境生物就伊坦生長激素（TJ101）的開發(fā)、生產及商業(yè)化達成合作，首付款及里程碑付款將不超過人民幣20.16億元（不含稅），獲得TJ101在中國大陸地區(qū)（不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣）進行開發(fā)、生產、商業(yè)化的獨家許可。
投資者普遍看好這次合作。
11月11日、11月12日，濟川藥業(yè)收獲了兩個漲停。一些投資者直呼，濟川藥業(yè)的轉機來了，應該鼓勵老藥廠轉型，大力收購其他研發(fā)企業(yè)的產品，才是王道。
濟川確實需要新產品提振業(yè)績。
年報顯示，2020年，濟川藥業(yè)營收61.6億元，同比下降11.2%；凈利潤12.8億元，同比下降21.3%。雖然這可能是疫情影響下，清熱解毒類產品市場表現(xiàn)不佳。但占其營收70%左右的三個主打產品，蒲地藍消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒，兩個中藥，一個化藥，都非具有高壁壘競爭力的產品，而且這三個產品在其細分賽道中幾乎都已經位列首位。這是濟川銷售能力的展示，但同時也透出了增長空間的挑戰(zhàn)。
因此，“加強對外合作，不斷擴充產品線，增強市場競爭力”已經扎實寫在了年報里。
剩下來就是找誰合作？和在哪個領域合作？濟川藥業(yè)的藥品產品線主要圍繞兒科、消化、呼吸等領域，而TJ101就是一個主打兒科的生物制品。
伊坦生長激素是一款臨床后期、即將商業(yè)化的產品。眾所周知，中國的生長激素市場的競爭并不充分，國內唯一上市的長效生長激素制劑為2014年獲批的金賽藥業(yè)的聚乙二醇重組人生長激素注射液，也是這個產品幾乎撐起了長春高薪市值的半壁江山。
TJ101是一款長效的、每周注射的生長激素，與現(xiàn)有產品有差異化優(yōu)勢。據(jù)Frost&Sullivan市場研究報告顯示，目前預計只有5.7%的中國PGHD患者接受生長激素注射治療，臨床需求很大程度上尚未得到滿足；中國PGHD市場預計到2030年將增長至358億元人民幣，2018年至2030年的預計復合年增長率為19.8%。
優(yōu)勢互補是所有BD的基礎，天境也為其產品找到了一個心目中理想的“婆家”“濟川是在國內已經有非常成熟的銷售渠道、成熟的銷售團隊，特別是在兒科領域經營了多年的平臺型公司。雙方是一次深度的合作，未來產品新劑型的合作、工藝優(yōu)化雙方還會持續(xù)合作，未來的申報上市、產品的商業(yè)化，濟川會發(fā)揮更大的作用。” 天境生物首席戰(zhàn)略官朱杰倫表示。據(jù)了解濟川藥業(yè)擁有超過3500名專業(yè)醫(yī)藥代表及零售專員，覆蓋全國30個省份和直轄市的23000多家各公司。
強強聯(lián)合，商業(yè)互補
濟川與天境的“聯(lián)姻”，是本土傳統(tǒng)藥企與創(chuàng)新藥企之間合作模式的縮影。
正大天晴與康方成立合資公司、吳中與索元生物合作研發(fā)、珍寶島并購特瑞思、恒瑞牽手瓔黎、萬春......隨著越來越多處于創(chuàng)新轉型期傳統(tǒng)藥企與創(chuàng)新藥企牽手，國內醫(yī)藥創(chuàng)新生態(tài)越來越明確：傳統(tǒng)藥企、創(chuàng)新藥企、生物技術公司，各自依照自身資源并購，開放兼容，努力夯實自身在產業(yè)中的位置。
其中佼佼者當屬恒瑞，半年內接連完成兩項合作。先是今年2月以2000萬美元入股了瓔黎藥業(yè)，獲得一款抗癌藥PI3kδ抑制劑YY-20394在大中華地區(qū)的聯(lián)合開發(fā)權益以及排他性獨家商業(yè)化權益；再到今年8月與萬春布林達成重磅戰(zhàn)略合作，萬春布林授予恒瑞針對GEF-H1激活劑普那布林在大中華地區(qū)的聯(lián)合開發(fā)權益以及獨家商業(yè)化權益，恒瑞支付的首付款加里程碑款總額不超過13億元。
恒瑞的兩次合作既包含了產品又涉及股權。根據(jù)8月恒瑞發(fā)布的公告，恒瑞以自籌資金1億元認購萬春布林的股份，萬春布林在完成本輪融資后，公司對其持股占比不低于2.5%。顯然，恒瑞在合作模式上的升級體現(xiàn)了其正在全面加速和本土藥企的合作。
正大天晴與康方的合作方式為建立合營公司。2019年，正大天晴康方(上海)生物醫(yī)藥科技有限公司成立，共同開發(fā)康方生物PD-1抗體AK105項目并推動該藥物的注冊上市及商業(yè)化。據(jù)合營合同，合營公司的注冊資本為人民幣6.89億元，其中正大天晴將以人民幣3.45億元現(xiàn)金出資，康方生物將以其AK105項目的知識產權和相關技術的全部權益(包括在中國及國外的任何權益)作為無形資產出資，技術入股。
珍寶島采用的方式是并購+自研相結合。今年6月，珍寶島與其大股東龍鵬投資共同收購特瑞思，其中珍寶島出資4億元，占股16.66%。5個月后，珍寶島又宣布擬在浙江杭州設立全資子公司，投資建設公司杭州生物藥項目，從事抗腫瘤ADC藥物的研發(fā)，同時設立其他子公司及其他產業(yè)。項目擬總投資約17億元。
事實上，無論是恒瑞、正大天晴，還是珍寶島或濟川，這些擁有強大商業(yè)銷售能力的傳統(tǒng)藥企，戰(zhàn)略已經非常清晰，創(chuàng)新、轉型、提升是每家公司的戰(zhàn)略重點。但從中國仿制藥時代走來，靠著自身產品、生產、銷售等環(huán)節(jié)的特有競爭力搏得一份市場地位后，該如何在眼花繚亂的創(chuàng)新賽道中，想明白與創(chuàng)新藥企該怎么合作，以何種節(jié)奏，花費多少代價，確實需要時間和決策層的決斷力。
從今年初頻繁出現(xiàn)的不同層面的合作來看，傳統(tǒng)藥企已經開始從研究、探索、最終有結果呈現(xiàn)?？梢灶A見的是，從單一產品授權到股權投資、成立合營公司，不同層面的戰(zhàn)略合作會越來越多，國內傳統(tǒng)藥企和創(chuàng)新藥企優(yōu)勢互補、加速融合實現(xiàn)雙贏的小生態(tài)已經呈現(xiàn)來。
