1.發(fā)展現(xiàn)狀
我國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)起步晚、規(guī)模小、增速高的特點(diǎn)。我國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)行業(yè)起步于1996年默沙東在中國(guó)設(shè)立的第一家CRO，起步晚于海外，2021年我國(guó)醫(yī)藥外包服務(wù)市場(chǎng)總規(guī)模將達(dá)到1065億元，僅占全球醫(yī)藥外包服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模不到十分之一。雖然僅有20多年的發(fā)展歷史，但是“十三五”期間，我國(guó)新冠疫情相對(duì)穩(wěn)定、創(chuàng)新研發(fā)政策不斷推出完善、MAH制度落地、保證質(zhì)量前提下的成本優(yōu)勢(shì)和人口紅利等多重利好因素集中發(fā)力，我國(guó)CXO企業(yè)呈現(xiàn)快速發(fā)展的趨勢(shì)，一批CXO企業(yè)陸續(xù)掛牌上市。在新藥研發(fā)蓬勃發(fā)展背景下，我國(guó)CRO行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由2016年的220億元增加到2021年的662億元，CAGR為24.6%，預(yù)計(jì)到2023年市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到1048億元；我國(guó)C(D)MO行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模由2016年的105億元增加到2021年的403億元，CAGR為30.9%，預(yù)計(jì)到2023年市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到634億元。
圖1：2016-2023年中國(guó)醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)外包服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模國(guó)內(nèi)CXO滲透率不斷提升，但相對(duì)美國(guó)市場(chǎng)，仍有較大提升空間。2021年我國(guó)CXO市場(chǎng)滲透率有望接近40%，與2016年相比增加近10個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)；但是與美國(guó)市場(chǎng)相比存在一定距離，仍有一定提升空間。在新冠疫情的穩(wěn)定控制、國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)專業(yè)性提高并逐步獲得國(guó)際認(rèn)可、國(guó)內(nèi)外創(chuàng)新需求等因素推動(dòng)下，我國(guó)CXO市場(chǎng)滲透率上升速度更快，與美國(guó)市場(chǎng)的差距將越來(lái)越小，預(yù)計(jì)到2024年我國(guó)CXO市場(chǎng)滲透率有望達(dá)到49%。
圖2：2015-2024年中國(guó)與美國(guó)醫(yī)藥研發(fā)和生產(chǎn)外包服務(wù)市場(chǎng)滲透率（%）得益于全球創(chuàng)新藥旺盛需求且產(chǎn)能向新興國(guó)家擴(kuò)張布局、企業(yè)訂單充足，國(guó)內(nèi)CXO上市企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，行業(yè)持續(xù)高景氣。截至2021年第三季度末，國(guó)內(nèi)CXO上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入430.44億元，同比增長(zhǎng)38.15%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)97.19億元，同比增長(zhǎng)49.28%。隨著全球CXO產(chǎn)業(yè)逐漸向中國(guó)轉(zhuǎn)移以及海外訂單持續(xù)涌入，預(yù)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)CXO上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
圖3：2016-2024年中國(guó)CXO上市企業(yè)營(yíng)業(yè)收入及增速來(lái)源：Wind、火石創(chuàng)造整理
圖4：2016-2024年中國(guó)CXO上市企業(yè)歸母凈利潤(rùn)及增速來(lái)源：Wind、火石創(chuàng)造整理
2.發(fā)展趨勢(shì)
趨勢(shì)一：海外訂單持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型加速，外包服務(wù)需求旺盛趨勢(shì)短期內(nèi)不變CXO行業(yè)是一個(gè)全球化的行業(yè)，海外CXO產(chǎn)能轉(zhuǎn)移一直是我國(guó)CXO行業(yè)快速發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力之一，國(guó)內(nèi)主要CXO企業(yè)的海外收入占比一直保持在較高水平，其中凱萊英、藥明康德、博騰股份、藥石科技、康龍化成等企業(yè)海外收入占比都在70%以上，凱萊英的海外收入占比甚至達(dá)到90%?！笆奈濉睍r(shí)期，以臨床CRO為核心的CXO行業(yè)國(guó)際化加速，在我國(guó)人力資本優(yōu)勢(shì)、科研創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施的提升、國(guó)內(nèi)CXO企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步增強(qiáng)甚至部分頭部企業(yè)已經(jīng)獲得國(guó)際認(rèn)可，以及國(guó)內(nèi)疫情相對(duì)穩(wěn)定等因素驅(qū)動(dòng)下，短期內(nèi)海外CXO產(chǎn)能向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)不變。另外，“十四五”期間，我國(guó)新藥研究和醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展從“仿創(chuàng)結(jié)合、模仿式創(chuàng)新”階段逐步向原始創(chuàng)新的新階段邁進(jìn)，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)制藥企業(yè)轉(zhuǎn)型加速，企業(yè)的研發(fā)投入持續(xù)高速增長(zhǎng)，無(wú)論是初創(chuàng)型的biotech還是轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)藥企，對(duì)外包服務(wù)都有強(qiáng)烈的需求。傳統(tǒng)大中型制藥企業(yè)為提高新藥研發(fā)效率，逐步將藥物部分研發(fā)環(huán)節(jié)外包給CXO企業(yè)，用來(lái)控制成本、縮短周期和減少研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。而從新藥研發(fā)管線趨勢(shì)上看，“十四五”期間是大量新藥研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)入臨床后期開(kāi)發(fā)和落地兌現(xiàn)階段，以中國(guó)式Biopharma和小型Biotech公司為代表的制藥企業(yè)將會(huì)產(chǎn)生大量的臨床Ⅲ期CRO、臨床Ⅲ期CDMO、驗(yàn)證批次CDMO和新國(guó)產(chǎn)商業(yè)化CMO的訂單需求。趨勢(shì)二：CXO企業(yè)逐漸向“CRO+CMO”一體化服務(wù)發(fā)展從企業(yè)的CXO 板塊業(yè)務(wù)發(fā)展路徑上看，頭部企業(yè)已經(jīng)或加速實(shí)現(xiàn)“CRO+CMO”一體化發(fā)展。目前藥明康德和康龍化成已經(jīng)完成了從CRO→CMC→CDMO→CMO 的小分子全產(chǎn)業(yè)鏈布局，實(shí)現(xiàn)了端到端的一站式小分子化學(xué)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)服務(wù)。藥石科技、維亞生物、維亞生物等頭部企業(yè)也正通過(guò)收購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)平臺(tái)化布局，從而提高企業(yè)在行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)地位。另外，像藥明生物、凱萊英等細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)，其發(fā)展路徑主要是：一是做大做強(qiáng)細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，通過(guò)自建產(chǎn)能和并購(gòu)等方式在產(chǎn)業(yè)鏈兩端做橫向延展，形成細(xì)分領(lǐng)域的“CRO+CMO”一體化發(fā)展；二是縱向延展，例如凱萊英在完成小分子全產(chǎn)業(yè)鏈布局的同時(shí)，通過(guò)自建產(chǎn)能方式，拓展布局生物大分子CDMO業(yè)務(wù)領(lǐng)域，后續(xù)將進(jìn)一步延展至生物大分子一站式CDMO業(yè)務(wù)。趨勢(shì)三：CGT CDMO或?qū)⒊蔀镃XO行業(yè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)全球與中國(guó)的CGT在研藥物數(shù)快速增長(zhǎng)。截至2021年底，全球累計(jì)在研CGT臨床試驗(yàn)超過(guò)1300項(xiàng)，國(guó)內(nèi)也有數(shù)十項(xiàng)臨床試驗(yàn)取得登記備案（按登記號(hào)計(jì)），并呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。CGT逐漸成功商業(yè)化，我國(guó)目前已有2個(gè)CAR-T藥物成功上市，全球已批準(zhǔn)上市銷售的基因治療藥物有20余款。在技術(shù)、資本和政策的驅(qū)動(dòng)下，全球和中國(guó)CGT產(chǎn)業(yè)迎來(lái)蓬勃發(fā)展機(jī)遇。CGT作為新一代療法，CGT先導(dǎo)研究主要由高校、科研院所和醫(yī)療機(jī)構(gòu)推動(dòng)，CGT藥物的技術(shù)孵化通常源于實(shí)驗(yàn)室研究。因此，缺乏產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)成為了制約CGT藥物轉(zhuǎn)化的重要因素之一，使得其比傳統(tǒng)制藥更加依賴服務(wù)外包。目前我國(guó)藥明康德、博騰股份、和元生物、金斯瑞和康龍化成等CXO企業(yè)積極布局CGT CDMO領(lǐng)域，“十四五”時(shí)期，一旦CGT產(chǎn)業(yè)爆發(fā)，我國(guó)CXO企業(yè)有望承接全球范圍的CGT CDMO業(yè)務(wù)。藥品終端可以細(xì)分為公立醫(yī)院、零售藥店、公立基層醫(yī)療三大終端，或者城市公立醫(yī)院、縣級(jí)公立醫(yī)院、網(wǎng)上零售藥店、實(shí)體零售藥店、城市社區(qū)衛(wèi)生中心、鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院六大市場(chǎng)。2021年由于新冠疫情影響有所好轉(zhuǎn)，2021年上半年度藥品銷售總額比2020年同期有所增長(zhǎng)，但較2019年同期低7.6個(gè)百分點(diǎn)。2021年上半年我國(guó)三大終端六大市場(chǎng)藥品銷售總額為8393億元，同比增長(zhǎng)8.8%。
圖5：2014-2021年中國(guó)三大終端六大市場(chǎng)從三大終端的銷售額分布來(lái)看，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定。其中，公立醫(yī)院份額最大，2021上半年公立醫(yī)院藥品銷售額占比為63.8%；零售藥店份額居中，2021上半年藥品銷售額占比為26.4%；公立基層醫(yī)療份額最小，2021上半年藥品銷售額占比為9.8%。從六大市場(chǎng)的銷售額分布來(lái)看，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變化較大。公立醫(yī)院終端中，2021年上半年城市公立醫(yī)院藥品銷售額同比增長(zhǎng)12.6%，增速比縣級(jí)公立醫(yī)院高7個(gè)百分點(diǎn)；零售藥店終端中，2021年上半年網(wǎng)上零售藥店藥品銷售額同比增長(zhǎng)60.9%，增速比實(shí)體零售藥店高57.9個(gè)百分點(diǎn)；基層醫(yī)療終端中，2021年上半年城市社區(qū)衛(wèi)生中心藥品銷售額同比增長(zhǎng)4.9%，增速比鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院高1.4個(gè)百分點(diǎn)。疫情前后，中國(guó)三大終端六大市場(chǎng)藥品銷售額變化程度不一。與2019年同期相比，公立醫(yī)院終端與鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院市場(chǎng)藥品銷售額下降明顯，比2019年同期分別下降12%、18%；網(wǎng)上藥店表現(xiàn)較為突出，比2019年同期增長(zhǎng)174%。
圖6：疫情前后中國(guó)三大終端六大市場(chǎng)藥品銷售額情況新冠疫情影響。2021年疫情較2020年有較好控制，但是對(duì)于藥品銷售的影響依舊存在，并且可能會(huì)更加深刻。疫情減少了實(shí)體接觸的需求，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，推動(dòng)線下線上融合、遠(yuǎn)程診療、醫(yī)藥電商等數(shù)字醫(yī)療內(nèi)容的迅猛發(fā)展，2021年H1，網(wǎng)上藥店市場(chǎng)藥品銷售額增速超過(guò)60%。帶量采購(gòu)等政策影響。在藥品集采政策、“兩票制”、取消藥品加成、營(yíng)改增等政策的沖擊下，藥品價(jià)格下滑嚴(yán)重。目前，國(guó)采已經(jīng)進(jìn)行了五輪六批，共納入218個(gè)品種，其中第五批61種藥品平均降價(jià)56%，第六批藥品價(jià)格降幅普遍在50%左右，高者達(dá)到74%。實(shí)體藥店進(jìn)入平穩(wěn)期。2021年實(shí)體藥店銷售額增速減緩，存量之間競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，先行者將通過(guò)更完善的物流網(wǎng)絡(luò)，在成本、效率等方面形成護(hù)城河。根據(jù)國(guó)家“十四五”規(guī)劃目標(biāo)，藥品批發(fā)百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品批發(fā)市場(chǎng)總額的98%以上；藥品零售百?gòu)?qiáng)企業(yè)年銷售額占藥品零售市場(chǎng)總額的65%以上；藥品零售連鎖率接近70%。醫(yī)藥物流（流通）行業(yè)是國(guó)家醫(yī)藥衛(wèi)生事業(yè)和健康產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，上游連接著生產(chǎn)企業(yè)，下游連接著批發(fā)零售企業(yè)、醫(yī)院與終端消費(fèi)者。隨著“醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥”聯(lián)動(dòng)改革、“兩票制”、帶量采購(gòu)、DRGs改革等一系列政策落實(shí)，以及“雙通道”管理機(jī)制、DTP醫(yī)藥商業(yè)模式、數(shù)字醫(yī)療等新業(yè)態(tài)的變革，醫(yī)藥控費(fèi)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、綠色物流等已經(jīng)成為醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展的重要主題。2020年我國(guó)醫(yī)藥物流總費(fèi)用達(dá)755億元，同比上漲11%，預(yù)計(jì)2021年總費(fèi)用將達(dá)到840億元。
1.發(fā)展特點(diǎn)
“醫(yī)藥流通+互聯(lián)網(wǎng)”模式迅速發(fā)展。傳統(tǒng)醫(yī)藥流通服務(wù)與大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)的有效結(jié)合，使醫(yī)藥物流網(wǎng)絡(luò)布局更加合理、醫(yī)藥物流運(yùn)營(yíng)效率更高、提供服務(wù)更加專業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸全過(guò)程更加安全，為用戶提供了便捷、友好的服務(wù)體驗(yàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)醫(yī)藥物流配送領(lǐng)域，在物流自動(dòng)化及信息化技術(shù)方面，51.7%的企業(yè)具有倉(cāng)庫(kù)管理系統(tǒng)，34.9%的企業(yè)具有電子標(biāo)簽揀選系統(tǒng)，29.1%的企業(yè)具有射頻識(shí)別設(shè)備。醫(yī)藥冷鏈物流成為重要組成部分。隨著生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，體外診斷、生物制品產(chǎn)業(yè)不斷壯大，為醫(yī)藥冷鏈物流市場(chǎng)帶來(lái)較大增量，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)也在不斷完善。目前我國(guó)醫(yī)藥物流行業(yè)冷庫(kù)占1.9%，其中冷藏車占16.8%，未來(lái)依舊有拓展空間。疫情對(duì)行業(yè)影響較大。2020疫情期間，大宗醫(yī)用物資運(yùn)輸較為頻繁。在疫情常態(tài)化防控后，疫苗運(yùn)輸、電商2C發(fā)展等內(nèi)容有所變化，增加了零擔(dān)運(yùn)輸、冷鏈運(yùn)輸、第三方物流、跨國(guó)物流等服務(wù)的需求。
2.未來(lái)展望
“數(shù)智化”越來(lái)越重要。數(shù)字醫(yī)療、SPD管理模式等新業(yè)態(tài)的發(fā)展，不僅增加了醫(yī)藥物流的需求，還對(duì)醫(yī)藥流通安全性、高效性有更高的要求。此外，隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與技術(shù)的發(fā)展，高值耗材、高端醫(yī)療設(shè)備、生物制品等產(chǎn)品需求增加，藥械產(chǎn)品SKU更大、價(jià)值更貴，對(duì)流通安全型、精確性要求更高。整體而言，醫(yī)藥物流企業(yè)將通過(guò)提供專業(yè)的數(shù)智化方案，應(yīng)對(duì)未來(lái)更復(fù)雜的需求。跨國(guó)醫(yī)藥物流的發(fā)展。在疫情發(fā)生后，醫(yī)療防護(hù)、疫苗等醫(yī)療物資高效率的全球調(diào)動(dòng)為未來(lái)醫(yī)藥跨國(guó)運(yùn)輸提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。隨著中國(guó)投資走出去，國(guó)與國(guó)之間的合作變得更加多樣化，產(chǎn)業(yè)分工更加精細(xì)，借助自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、自由貿(mào)易港等開(kāi)放平臺(tái)，中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)、中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)等重要展會(huì)，加強(qiáng)與境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的合作，推動(dòng)國(guó)際藥品采購(gòu)在全球范圍內(nèi)進(jìn)行，促進(jìn)醫(yī)藥物流全球化發(fā)展。
文章來(lái)源：火石創(chuàng)造
