收跌近20%！首藥控股科創(chuàng)板上市首日破發(fā)，連年虧損“生死局”何解？

2022-03-25 13:54:04
3月23日，首藥控股（688197.SH）在科創(chuàng)板正式上市，發(fā)行價(jià)為39.9元/股，開盤價(jià)為31元/股，較發(fā)行價(jià)下跌28.8%，開盤即破發(fā)。


截至今日收盤，報(bào)32.11元/股，下跌19.52%，換手率42.33%，市值47.75億。


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截圖來源：東方財(cái)富


首藥控股成立于2016年，于2021年3月16日向科創(chuàng)板遞交首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)，擬募集資金20億元資金，主要用于創(chuàng)新藥研發(fā)項(xiàng)目、新藥研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化基地等。


值得注意的是，首藥控股目前尚無獲批上市銷售的藥品，核心產(chǎn)品均處于在研階段，競(jìng)爭(zhēng)激烈；不僅尚未盈利，且虧損金額逐年累加；還曾因增資及股權(quán)分配、轉(zhuǎn)讓等問題屢遭問詢。


此前，首藥控股曾遭證監(jiān)會(huì)兩次問詢，讓投資者對(duì)其IPO疑慮叢生。


  • 2021年年末，證監(jiān)會(huì)要求首藥控股說明雙鷺?biāo)帢I(yè)、雙鷺生物入股價(jià)格與其他股東存在較大差異是否存在相關(guān)利益安排等事項(xiàng)。

  • 2022年2月，證監(jiān)會(huì)就關(guān)于凱美隆、賽林泰關(guān)系及持續(xù)研發(fā)能力、關(guān)于科研項(xiàng)目申請(qǐng)數(shù)據(jù)等兩方面進(jìn)行問詢。


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來源：首藥控股公司官網(wǎng)


此外，隨著研發(fā)投入日益增多，首藥控股凈虧損也是連年增加。


據(jù)公司官網(wǎng)，首藥控股已有2個(gè)新藥進(jìn)入臨床III期、2個(gè)新藥進(jìn)入臨床II期、12個(gè)新藥進(jìn)入臨床I期，核心產(chǎn)品包括SY-707、SY-3505、SY-1530、SY-5007等。


其中，SY-707和SY-3505均為ALK抑制劑。SY-707是第二代ALK激酶多靶點(diǎn)抑制劑，用于治療晚期ALK陽性非小細(xì)胞肺癌患者。SY-3505則是第三代ALK抑制劑，主要用于治療一、二代ALK抑制劑耐藥ALK陽性非小細(xì)胞肺癌。

然而，首藥控股產(chǎn)品線雖看似布局龐大，潛在產(chǎn)品眾多，但每個(gè)賽道上都擁攬一眾競(jìng)爭(zhēng)選手。且首藥控股產(chǎn)品卻都還處于在研階段，尚未實(shí)現(xiàn)銷售收入。

據(jù)首藥控股招股書，2018年-2020年歸母凈利潤(rùn)分別為-1234.85萬元、-3960.82萬元、-3.30億元。研發(fā)費(fèi)用分別為3183.65萬元、4391.03萬元、8503.27萬元，總成本比重分別為81.06%、81.09%、24.92%。2020 年度，主要系當(dāng)期實(shí)施員工持股計(jì)劃所致，公司股份支付費(fèi)用大幅增加，研發(fā)占比降低。

此外，根據(jù)近日披露的財(cái)報(bào)，2021年，首藥控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1303.25萬元，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)為-1.46億元，實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)為-1.64億元。

截至2021年，首藥控股連年虧損，累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為4.65億元。


與此同時(shí)，2022年的業(yè)績(jī)也不容樂觀。首藥控股表示，結(jié)合實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，公司預(yù)計(jì)2022年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入0-200萬元，較2021年1-3月有所下降，主要受合作開發(fā)藥品研發(fā)進(jìn)度等因素的影響。


隨著研發(fā)投入的增加，首藥控股預(yù)計(jì)公司2022年1-3月仍處于虧損狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)-5000萬元至-3000萬元，實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)-5000萬元至-3000萬元，虧損幅度較上年同期有所擴(kuò)大。


諸多問題，讓首藥控股科創(chuàng)板IPO之路飽受質(zhì)疑。


事實(shí)證明，市場(chǎng)確實(shí)毫不留情向首藥控股潑了一盆冷水，上市首日低開逾22%，即使隨后略有緩和，但仍然收跌近20%。


文章來源：動(dòng)脈網(wǎng)