國產(chǎn)PD-1變局:傳統(tǒng)巨頭承壓，中國生物制藥攪局?

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信達(dá)、百濟(jì)生物維持增長，

君實(shí)生物同比下滑

根據(jù)目前披露的銷售數(shù)據(jù)，特瑞普利單抗似乎掉隊(duì)了。

2021年，特瑞普利單抗銷售額為4.1億元，同比下滑60%左右。這也說明，特瑞普利單抗雖然降價(jià)進(jìn)醫(yī)保，但未能實(shí)現(xiàn)以價(jià)換量。

君實(shí)生物在年報(bào)中表示，2020版國家醫(yī)保目錄于2021年3月正式實(shí)施后，特瑞普利單抗的產(chǎn)品終端定價(jià)相較于2020年的初始定價(jià)降幅超過60%，影響了公司最終的銷售額。

此外，特瑞普利單抗于報(bào)告期末繼續(xù)納入2021版國家醫(yī)保目錄并進(jìn)一步降價(jià)后，公司對經(jīng)銷商的全部庫存進(jìn)行了差價(jià)補(bǔ)償，這也對當(dāng)期的產(chǎn)品收入確認(rèn)造成一定影響。

除了降價(jià)因素外，銷售團(tuán)隊(duì)頻繁的變動，也影響了公司產(chǎn)品的銷售。年報(bào)里，公司表示，頻繁的團(tuán)隊(duì)更迭導(dǎo)致隊(duì)伍穩(wěn)定性受到很大影響，團(tuán)隊(duì)執(zhí)行力下降，市場活動不能穩(wěn)定執(zhí)行，市場活動有效性下降，客戶合作信心受到很大影響。

君實(shí)生物之外，信達(dá)生物和百濟(jì)神州的PD-1銷售額依然在增長。不過，信達(dá)生物也有壓力，2021年其PD-1銷售額雖然達(dá)到28億元，但較2020年的24.9億元增長已經(jīng)有限。

而在2022年1月開始，信達(dá)生物將實(shí)行最新的醫(yī)保談判價(jià)格。這一價(jià)格，與公司此前銷售價(jià)格相比大幅下滑。也正因此，去年第四季度信達(dá)生物對經(jīng)銷商進(jìn)行了補(bǔ)償，耗費(fèi)3億元。

2022年，信達(dá)生物PD-1銷售額將如何變化，還需要時間給出答案。

從去年的數(shù)據(jù)來看，百濟(jì)神州增長相對穩(wěn)定。2020年，百濟(jì)神州PD-1銷售額為11.2億元，2021年增長至16億元左右。

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4個月銷售額4億，

派安普利單抗能否成黑馬

4位玩家中，康方生物／中國生物制藥算是一匹黑馬。

2021年8月5日，兩家公司合作研發(fā)的派安普利單抗獲批上市。根據(jù)康方生物2021年年報(bào)，其獲得派安普利的分成收入為2.116億元。

派安普利由康方生物和中國生物制藥成立的子公司負(fù)責(zé)商業(yè)化，雙方各享有50%權(quán)益。這也意味著，在獲批不到4個月時間里，派安普利單抗的銷售額達(dá)4.232億元。

若沒有超適應(yīng)癥銷售，這一表現(xiàn)已然不錯。目前，派安普利單抗獲批的適應(yīng)癥僅為淋巴瘤，國內(nèi)每年的發(fā)病人數(shù)大約10萬人左右，是一個小適應(yīng)癥。

但如今，派安普利單抗銷售額已經(jīng)超過君實(shí)生物的特瑞普利單抗。不得不說，中國生物制藥的銷售能力的確爆表。

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醫(yī)保大降價(jià)，

老大哥安好？

目前，唯一沒有披露年報(bào)的國產(chǎn)PD-1玩家，只剩下老大哥恒瑞醫(yī)藥。

憑借突出的銷售能力，2020年恒瑞醫(yī)藥的卡瑞利珠單抗以48.9億元的銷售額，遙遙領(lǐng)先。

不過，這并不意味著2021年卡瑞利珠單抗也能繼續(xù)增長。根據(jù)2021年半年報(bào)，恒瑞醫(yī)藥表示，因?yàn)獒t(yī)保降價(jià)85%，加上進(jìn)院難等因素，上半年卡瑞利珠單抗銷售收入環(huán)比負(fù)增長。

這也意味著，若延續(xù)去年上半年的趨勢，卡瑞利珠單抗銷售額大概率也會下滑。謎底究竟如何，讓我們拭目以待。

但毋庸置疑的是，在醫(yī)保降價(jià)的趨勢下，國產(chǎn)PD-1的增長空間已經(jīng)相對有限。雖然中國生物制藥銷售能力爆表，有可能成為一匹黑馬，但更多的是存量市場的爭奪，天花板已然不高。