從“三無”上市到連續(xù)30個(gè)交易日漲幅達(dá)200%,這家藥企憑什么被看好?

在上海證券交易所科創(chuàng)板上市至今不到一年的時(shí)間內(nèi),上海誼眾藥業(yè)從一個(gè)“三無”藥企,在經(jīng)歷新產(chǎn)品上市,市價(jià)翻番等一系列操作后,被一眾股民奉為基本面“牛股”。我們不禁要問,上海誼眾藥業(yè)憑什么?其現(xiàn)有的能力和業(yè)績真的能撐起這個(gè)基本面嗎? 

6月1日,上海誼眾藥業(yè)股份有限公司(以下簡稱“誼眾藥業(yè)”)發(fā)布“股票交易嚴(yán)重異常波動暨風(fēng)險(xiǎn)提示公告”(以下簡稱“風(fēng)險(xiǎn)提示公告”)中稱,公司的股票連續(xù) 30 個(gè)交易日內(nèi)(2022 年 4 月 15 日至 2022 年 5 月 31 日)收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)達(dá)到 200%,屬于股票交易嚴(yán)重異常波動。

E藥經(jīng)理人注意到,該公司股價(jià)從4月15日的57.71元漲到了5月31日的167.04元,截至發(fā)稿前,總市值已達(dá)183.63億元。

據(jù)公司網(wǎng)站顯示,上海誼眾藥業(yè)股份有限公司成立于2009年9月,是一家在科創(chuàng)板上市企業(yè),是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化為一體的高科技制藥企業(yè)。

無論是產(chǎn)品管線、研發(fā)能力還是商業(yè)化進(jìn)程等,誼眾藥業(yè)并不是具備生物醫(yī)藥上市板塊“牛股”條件的那一個(gè)?;厮葸^往,彼時(shí)尚處于“三無”(無上市產(chǎn)品、無銷售體系、無收入)的誼眾藥業(yè)于2021年9月9日科創(chuàng)板上市后,至今并沒有“砸起大水花”,在近期內(nèi),也沒有發(fā)生特別重磅的行業(yè)“里程碑”式要聞。

產(chǎn)品是藥企的生命線,然而,誼眾藥業(yè)目前卻僅有一款產(chǎn)品上市,即是在2021年10月26日,獲批上市的2.2類新藥“注射用紫杉醇聚合物膠束”,用于治療一線晚期非小細(xì)胞肺癌,該產(chǎn)品是國內(nèi)首款獲批的紫杉醇聚合物膠束產(chǎn)品。

但從本質(zhì)來看,注射用紫杉醇聚合物膠束屬于改良型新藥,并非創(chuàng)新藥,不乏競爭對手。并且盈利能力受到單一產(chǎn)品,單一適應(yīng)證的影響,在競爭已然白熱化的抗腫瘤藥領(lǐng)域,還是顯得表現(xiàn)平平。

關(guān)于適應(yīng)證的拓展,風(fēng)險(xiǎn)提示公告中提到,公司已在積極籌劃注射用紫杉醇聚合物膠束針對乳腺癌等癌種的擴(kuò)大適應(yīng)證臨床試驗(yàn)。在產(chǎn)能上,該產(chǎn)品仍處于上市初期,公司現(xiàn)有年度100萬支產(chǎn)能為理論產(chǎn)能,受設(shè)備周期性驗(yàn)證等因素的影響,實(shí)際產(chǎn)能低于該理論設(shè)計(jì)產(chǎn)能。

作為經(jīng)典的化療基礎(chǔ)藥物,紫杉醇具備廣譜抗腫瘤的特性,在肺癌、乳腺癌、胃癌、卵巢癌等腫瘤治療方面具有獨(dú)特優(yōu)勢,自1992年上市以來,已有近30年,因其療效確切、適應(yīng)證廣、臨床需求大,圍繞紫杉醇的改良型劑型研發(fā)也在不斷進(jìn)行,目前已上市的紫杉醇劑型包括普通紫杉醇注射液、紫杉醇脂質(zhì)體、白蛋白紫杉醇等。

與此同時(shí),紫杉醇類產(chǎn)品還是國內(nèi)抗腫瘤藥物領(lǐng)域銷售金額排名靠前的大品種。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,2019年中國城市公立醫(yī)院、縣級公立醫(yī)院、城市社區(qū)中心以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)衛(wèi)生院終端紫杉醇達(dá)到近80億元的銷售規(guī)模,雖然在2020年有所回落,但市場規(guī)模仍超過70億元,在抗腫瘤藥通用名排名中穩(wěn)居首位。

據(jù)誼眾藥業(yè)招股書顯示,相較于普通紫杉醇注射液,紫杉醇膠束更能顯著提升療效和安全性,市場空間廣闊。然而,從現(xiàn)有的市場格局來看,競爭壓力卻不小,不乏優(yōu)秀而強(qiáng)勁的對手。

白蛋白紫杉醇正在對普通紫杉醇和紫杉醇脂質(zhì)體進(jìn)行快速替代。2019年紫杉醇市場的快速發(fā)展主要來自恒瑞醫(yī)藥及石藥集團(tuán)白蛋白紫杉醇新上市后的銷售增長,白蛋白紫杉醇市場份額從11.05%上升到37.27%,到了2020 年白蛋白紫杉醇市場份額從11.05%上升到44.70%,成為紫杉醇制劑市場份額最大的劑型。目前已獲批白蛋白紫杉醇的企業(yè)還包括綠葉制藥、科倫制藥、齊魯制藥、海正制藥等。

據(jù)今年4月18日披露的“上海誼眾藥業(yè)股份有限公司2022年第一季度報(bào)告”顯示,報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營收3434萬元,較2021年第四季度環(huán)比增長742%。

根據(jù)公司的募資用途,在科創(chuàng)板所募10.33億元資金中,主要用于500萬支紫杉醇膠束類規(guī)模化生產(chǎn)、擴(kuò)大適應(yīng)證研發(fā)及相關(guān)營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。

在商業(yè)化方面,上海誼眾藥業(yè)在今年2月12日與百洋醫(yī)藥達(dá)成了商業(yè)合作協(xié)議,雙方將就紫杉醇膠束的商業(yè)化開展合作。

文章來源:E藥經(jīng)理人