據(jù)IPO早知道消息，德勤中國的資本市場服務(wù)部于6月22日發(fā)布了中國內(nèi)地和香港新股市場的中期回顧及前景展望。報告顯示，2022年上半年，市場疲軟和流動性減低導(dǎo)致包括紐約和香港在內(nèi)的多個主要資本市場的新股數(shù)量及融資額大跌。然而，在經(jīng)過多年的深化改革和鼓勵紅籌企業(yè)回流上市的法規(guī)推動下，上海和深圳的證券交易所將會成為2022年上半年全球最大和第二大融資地。
今年上半年，上交所與深交所分別摘取全球融資額排行的冠亞軍，內(nèi)地新股市場表現(xiàn)延續(xù)上一季度的強勁勢頭。此外，韓國證券交易所、迪拜金融交易所及印度國家證券交易所也位列全球融資排行榜前五，紐交所、納斯達克及港交所則未出現(xiàn)在前五行列。雖然今年不少新股的融資額創(chuàng)下各自交易所的歷史記錄，但全球前十大新股融資額仍較去年同期減少25%。
香港新股隨全球放緩，預(yù)計全年SPAC不超10家
受到美聯(lián)儲大幅度加息及縮表、俄烏持續(xù)沖突，以及內(nèi)地疫情狀況與控制，今年上半年香港新股市場跟隨全球新股市場的走勢，融資總額及數(shù)量同步大幅下滑。上半年其新股數(shù)量為2013年以來的同期低位，融資額為2012年以來的同期低位。
報告預(yù)計，截至6月30日，即2022年上半年香港將會有24只新股，融資約178億港元，相對2021年上半年46只新股融資2,130億港元，新股數(shù)量下跌48%，融資總額緊縮92%。2022年上半年，市場僅錄得一宗由稀土生產(chǎn)商進行的大規(guī)模上市，有兩只以不同股權(quán)架構(gòu)的中概股均以介紹形式上市，使融資總額進一步萎縮。
中國內(nèi)地企業(yè)在香港新股上市的數(shù)量與融資總額仍然占比較大，但融資總額下降9個百分點，接近一半新股以介紹形式上市或上市時業(yè)績錄得虧損，包括3只以不同股權(quán)架構(gòu)形式上市的中概股。
五成新股以下限定價，比去年同期增加33個百分點，僅1只新股以發(fā)售價范圍上限定價，占比下跌34個百分點。
今年上半年香港SPAC市場發(fā)展較預(yù)期加快，在完成2宗SPAC上市外，還有10家提交上市申請，但由于市場受到俄烏沖突、美國縮表和大幅加息影響而變得波動，市場資金緊縮，預(yù)計2022年全年SPAC上市數(shù)量不會超過10家，每只約融資10億港元。TMT、醫(yī)療及醫(yī)藥和消費行業(yè)的公司均是香港SPAC發(fā)起人的收購目標(biāo)，并以大中華區(qū)、中國為業(yè)務(wù)重點為首。
A股新股數(shù)量下跌31%，融資額上升49%
報告預(yù)計截至2022年6月30日，即2022年上半年，A股市場約有168只新股融資3,109億元人民幣。2021年上半年，市場共計有245只新股融資2,093億元人民幣。這意味著上市企業(yè)的數(shù)量會下跌31%，但融資額則上升49%。
上半年，A股前5大IPO共計融資規(guī)模為1,070億元人民幣，較去年同期增幅152%。
從2022年初至6月19日，248只新股上會（包括科創(chuàng)板68只，創(chuàng)業(yè)板91只，北交所31只），其中220只已審核通過（包括科創(chuàng)板65只，創(chuàng)業(yè)板82只，北交所25只），15只上會未通過（包括創(chuàng)業(yè)板7只），6只取消審核，7只暫緩表決（包括科創(chuàng)板1只，北交所6只），無延期審核。
深圳主板、創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的平均融資規(guī)模分別為9.2億元、12.2億元和17.8億元，較上年同期6.6億元、6.2億元和7.3億元均有大幅增加；上海主板的平均融資規(guī)模為6.8億元，較上年同期的9.7億元有所下降；北交所平均融資規(guī)模1.49億元。
上半年A股新股行業(yè)方面，科技、傳媒和電信行業(yè)比例上升明顯，制造業(yè)和消費行業(yè)比例下降明顯。
注冊制改革將推動A股下半年新股提速
資本市場服務(wù)部的報告顯示，預(yù)計上海和深圳主板推出的股票發(fā)行注冊制和持續(xù)深化資本市場的改革將會為2022年下半年A股市場的表現(xiàn)注入強心針，新股發(fā)行有望隨之提速。而作為一個開放的國際市場，香港將一直受外圍經(jīng)濟和政治因素影響，以及全球其他資本市場的趨勢和發(fā)展，因此預(yù)計2022年香港新股市場的表現(xiàn)將會較過去四年放緩。
緊張的地緣政治因素、高通脹導(dǎo)致的大幅度加息持續(xù)打擊美國IPO市場。在美國，由于超半數(shù)的中概股已被列入《外國公司問責(zé)法》中的“預(yù)摘牌名單”或“確定摘牌名單”，因此中資企業(yè)于當(dāng)?shù)厣鲜欣^續(xù)表現(xiàn)乏力。2022年上半年有三家公司上市，融資額僅達8,000萬美元，相比2021年上半年則有38家中資企業(yè)上市，融資143億美元，新股數(shù)量大跌92%，融資額下滑99%。
德勤中國資本市場服務(wù)部華東區(qū)香港上市業(yè)務(wù)主管合伙人謝明輝表示：“美國和其他主要市場都于2022年上半年面對如香港一樣的狀況，新股上市的趨勢同樣下調(diào)。尤其是對科技企業(yè)估值的削減促使需要緩沖被退市風(fēng)險于美國上市的中概股在香港以介紹形式上市，而非如以往般募集大量的資金。估值回升和內(nèi)地經(jīng)濟反彈均需要時間，屆時香港新股市場方能重拾活力。”
基于俄烏沖突延續(xù)及內(nèi)地疫情狀況，資本市場服務(wù)部預(yù)計，2022年香港將會有大約70只新股融資1,600至1,800億港元。中概股回歸上市將會為主題，另有來自TMT、醫(yī)療及醫(yī)藥和環(huán)境、具可持續(xù)發(fā)展價值和管治能力的公司成為亮點。
A股方面，由于中國內(nèi)地有大型新股在申請上市的名單上、超過200家申請上市企業(yè)已獲批準(zhǔn)上市但尚未發(fā)行，以及有超過400宗活躍申請上市個案，德勤資本市場服務(wù)部預(yù)計2022年全年，科創(chuàng)板大約有140至160家企業(yè)登陸，融資額達2,300至2,600億元人民幣；創(chuàng)業(yè)板有190至210家企業(yè)登陸，融資額達1,900至2,150億元；上海及深圳主板估計有約80-100只新股，融資約1,400至1,700億元。北京證券交易所將約有50至80宗上市融資約100至150億元。
德勤中國審計及鑒證合伙人胡科表示： “我們相信內(nèi)地新股發(fā)行2022年繼續(xù)保持常態(tài)化，注冊制改革的穩(wěn)步推進令到下半年新股發(fā)行有望提速。”
文章來源：IPO早知道
