隕落的手術機器人獨角獸:達芬奇顛覆者不好當

以下文章來源于:氨基觀察,文/黃愷

在任何賽道,“榜樣”的力量是無窮的。


因為,某個領域一旦成功跑出某個顛覆者,也意味著給眾多后來者們創(chuàng)造了一條學習路徑。


比如,在手術機器人領域,因為達芬奇的成功,全球涌現(xiàn)出一批跟隨者與挑戰(zhàn)者。


它們在成立之初,定位就是“XX達芬奇”,或者“達芬奇顛覆者”,試圖通過“達芬奇”這三個字,簡單直接向市場描繪一個看得見的增長藍圖。


前有達芬奇的成功,市場對這些后來者們同樣寄予厚望,希望找到下一個達芬奇。一大批跟隨者們,可能產品還沒有落地,但并不妨礙它們成為獨角獸。


當然,再好的故事,都要有實際數(shù)據(jù)的支撐。一旦故事沒能完成,那么變成事故在所難免。在手術機器人領域,這樣的事故屢見不鮮。


看起來,即將走到生命終點的準獨角獸Titan醫(yī)療,就是這樣一個悲催的例子。


/ 01 /

達芬奇神話


在外科手術領域,新技術成功商業(yè)化的關鍵因素,在于得到患者、醫(yī)生及支付方的共同認可。


對患者而言,自然是希望手術的傷害越小越好,這考驗新技術解決傳統(tǒng)手術后遺癥痛點的能力;


對醫(yī)生而言,治療效果必然關心,但同時還會關注新技術的實用性和操作便捷性。如果新技術大幅增加手術難度,相信沒多少醫(yī)生愿意使用;


對支付方而言,最關心的則是能否大幅降低治療費用。通常情況下,美國手術費用的主要支付方不是患者,而是醫(yī)保和商保,它們自然是希望,治療費用越便宜越好。


要想同時滿足這三方的訴求,極其不容易。但即便只能一點或兩點,商業(yè)化前景也不會差。達芬奇手術機器人便是如此。


達芬奇手術機器人由醫(yī)生控制臺、患者控制臺和影像處理設備三部分組成。在手術過程中,外科醫(yī)生通過視覺系統(tǒng)操作儀器執(zhí)行手術。由于其成像清晰、機械臂靈活,能夠更好地保護神經。


憑借這一特點,達芬奇手術機器人能夠避免傳統(tǒng)前列腺手術容易傷及神經的痛點,并一躍成為腹腔鏡手術中不可獲取的存在。


而基于“耗材+機器人”的商業(yè)模式,達芬奇手術機器人為其母公司直覺外科帶來了驚人的財富。2022年,直覺外科營收高達62.22億美金,凈利潤也達到了13.22億美金。


與業(yè)績一同上漲的,還有直覺外科的股價。上市20多年以來,其股價漲幅超過百倍,收益率甚至超越大牛股谷歌,妥妥的超級大牛股。


于是,“下一個達芬奇”的故事,顯然不要太迷人。


/ 02 /

顛覆者與追隨者


在資本的助推下,海外涌現(xiàn)很多了達芬奇的追隨者與顛覆者。氨基君開篇提到的Titan醫(yī)療,便是其中最具代表性的企業(yè)。


“Titan”,是希臘神話中巨人的名字,Titan醫(yī)療的野心一覽無余。這家成立于2008年的公司,計劃覆蓋歐洲和美國手術機器人市場,號稱“達芬奇終結者”。


“終結”的武器則是單孔腔鏡手術機器人。作為全球最早入局單孔腔鏡手術機器人研發(fā)的企業(yè),Titan醫(yī)療瞄準的機會是新一代手術機器人,試圖顛覆達芬奇多孔手術機器人。


單孔機器人的核心亮點,是通過減少切口來改善患者的預后。因為單孔手術不僅創(chuàng)面更少,所需的麻醉劑也更少,對身體的影響自然也會減少。


根據(jù)Titan醫(yī)療描述,單孔機器人的患者恢復時間可能不到5小時,而多孔機器人則需要超過26個小時。


與此同時,Titan醫(yī)療的單孔機器人設計還充分考慮了醫(yī)院和醫(yī)生的痛點和需求。一方面,采用更小的體積來降低醫(yī)院的運營成本,以提高使用效率;另一方面,采用3D高清攝像機和精密儀器等方便醫(yī)生操作。


微信圖片_20230216144536.jpg


長遠來看,單孔手術機器人發(fā)展是大勢所趨。


達芬奇同樣沒有落下這一領域的布局,甚至進度趕超Titan醫(yī)療。2018年5月31日,F(xiàn)DA正式批準了達芬奇單孔SP手術機器人適用的第一類手術——泌尿外科手術。


雖然達芬奇占得先機,但Titan醫(yī)療依然受到資本市場的追捧。2018年,在納斯達克上市的Titan醫(yī)療,產品尚處于研發(fā)早期階段,但市值一度接近8億美金,成為準獨角獸。


華爾街對達芬奇故事的向往,可見一斑。


過去幾年,國內也涌現(xiàn)了眾多手術機器人的明星公司,不僅包括多孔手術機器人選手,還包括押注單孔手術機器人的選手,例如微創(chuàng)機器人,精鋒醫(yī)療、術銳機器人、威高手術機器人等等。


不過,目前來看,要想復制達芬奇神話并不容易,Titan醫(yī)療就吃了癟。


/ 03 /

落寞者與破產者


顛覆式創(chuàng)新,向來不易。


在達芬奇單孔機器人高歌猛進的情況下,Titan醫(yī)療卻持續(xù)性戰(zhàn)術拉胯,始終未能成功將產品推上市。


在這一背景下,Titan醫(yī)療的股價開啟了狂跌模式,最新股價僅為0.13美元,市值僅剩1504萬美元。


更要命的是,Titan醫(yī)療資金也隨之耗盡,進一步加劇了市場對其前景的擔憂。上市至今,Titan三度面臨退市危機。


2022年11月,Titan醫(yī)療終于放棄幻想,宣布出售公司。令人遺憾的是,賣身事件的推進也并不順利。


今年2月份,外媒報道稱,在遍尋超過40多個買家之后,沒有一方表示有興趣購買Titan醫(yī)療,也沒有一方選擇提交提案。核心原因在于,市場對其技術的前景已經充滿疑慮。


曾經的顛覆者,一步步走到破產邊緣。


Titan醫(yī)療的今日之結局,對手術機器人入局者更多的是警示。


放眼國內,大多數(shù)達芬奇的追隨者們也尚未上岸,單孔機器人研發(fā)進度領先的包括精鋒醫(yī)療、術銳機器人等,產品均處于臨床階段。


對于不少企業(yè)來說,仍要依靠融資走得更遠。比如,截至2022年末,精鋒醫(yī)療賬上貨幣現(xiàn)金余額僅剩下1.56億元。而悲劇的是,在遭受舉報風云后,精鋒醫(yī)療終止IPO計劃。這對精鋒醫(yī)療未來的發(fā)展,未嘗不是一大挑戰(zhàn)。


實際上,即使企業(yè)們邁過了落地、融資、拿證這三道坎,也將迎來競爭更加殘酷的商業(yè)化時代。它們不僅需要直面達芬奇的挑戰(zhàn),更需要與參與國內企業(yè)的內卷大戰(zhàn)。而國內手術機器人市場何時能夠井噴還是一個未知數(shù)。


如何在復雜的形勢下,走出一條屬于自己的光明之路,無疑是每一位實力選手需要考慮的問題。