以下文章來(lái)源于:氨基觀察,文/黃愷
2023年,中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)的一個(gè)關(guān)鍵詞,必然是:BD。不管是biotech,還是傳統(tǒng)藥企,對(duì)外授權(quán)節(jié)奏都在加速,這是中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)創(chuàng)新實(shí)力加強(qiáng)的見(jiàn)證。
然而,對(duì)于公司來(lái)說(shuō),對(duì)外授權(quán)合作的達(dá)成,只是開(kāi)始,而不是結(jié)束。正如美國(guó)盛德國(guó)際律師事務(wù)所合伙人潘文森博士所說(shuō):
把交易做成,把關(guān)系理順,既是一門(mén)學(xué)無(wú)止境的技術(shù),也是一門(mén)學(xué)無(wú)止境的藝術(shù)。
如何能夠商談一個(gè)對(duì)自己足夠有利的交易架構(gòu),并順利執(zhí)行下去無(wú)疑是每一家藥企需要注意的事情。
比如,當(dāng)兩家藥企合作開(kāi)發(fā)或銷售藥物時(shí),通常會(huì)涉及里程碑付款。但是,當(dāng)交易條款并不完全明確時(shí),交易則可能會(huì)“變質(zhì)”。
日前,因?yàn)榕c第一三共關(guān)于里程碑條款觸發(fā)的條件存在爭(zhēng)議,Esperion面臨3億美元(約合20億人民幣)里程碑款難以到賬的風(fēng)險(xiǎn)。Esperion準(zhǔn)備與第一三共打官司。
這于國(guó)內(nèi)藥企未嘗不是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)借鑒。生意終歸是生意,在和這些資本主義國(guó)家里的藥企合作的時(shí)候,如何才能避免那些意想不到的風(fēng)險(xiǎn)呢?
/ 01 /
事關(guān)重要的BD
在美國(guó),主打差異化管線研發(fā)的biotech,向來(lái)不缺大藥廠的青睞。Esperion Therapeutics就是這樣一家公司。
Esperion主要研發(fā)口服非他汀類降脂藥物。在其管線中,核心資產(chǎn)是新型降脂劑Nexletol。
Nexletol的作用機(jī)制針對(duì)抑制ATP檸檬酸裂解酶,這是膽固醇生物合成中的關(guān)鍵酶。它恰如其分的屬于一類稱為ATP檸檬酸裂解酶抑制劑的新藥物。
從定位來(lái)看,Nexletol有著顯著的差異化屬性。
大家都知道,因?yàn)樵诮档蚅DL-C(低密度脂蛋白膽固醇,即“壞膽固醇”)方面非常有效,他汀類藥物是當(dāng)今高膽固醇血癥患者的標(biāo)準(zhǔn)治療方案。
Nexletol并沒(méi)有選擇對(duì)壘他汀類藥物,而是以輔助的身份出現(xiàn)。
總體來(lái)說(shuō),他汀類藥物非常安全,但依然有少部分患者是例外,這些患者可能接受他汀類藥物治療效果不佳,甚至可能因?yàn)樗☆愃幬飳?dǎo)致肌肉分解、腎衰竭和死亡等。
在美國(guó),這部分群體大約是18萬(wàn)人。Esperion認(rèn)為需要新機(jī)制的治療藥物滿足該群體的治療需求,Nexletol應(yīng)運(yùn)而生。2020年,Nexletol先后被FDA和EMA認(rèn)可,用于輔助治療他汀類藥物治療無(wú)反應(yīng)的患者。
而在此之前的2019年1月,第一三共選擇了提前押注,以1.5億美元和最高9億美元里程碑款的代價(jià),獲得了Nexletol和Nexletol復(fù)方制劑歐洲等區(qū)域的商業(yè)化權(quán)益。
這對(duì)于Esperion來(lái)說(shuō),足以稱之為重磅BD。畢竟,當(dāng)時(shí)Esperion是指不足30億美元,并且尚未產(chǎn)生收入。這筆交易達(dá)成,就能將1.5億美元收入囊中,還有后續(xù)的一系列可觀的里程碑款。
如果進(jìn)展順利,這筆資金無(wú)疑將會(huì)成為Esperion發(fā)展的關(guān)鍵。遺憾的是,雙方BD交易的協(xié)議,似乎出現(xiàn)了漏洞,導(dǎo)致目前該筆交易的里程碑款存在變數(shù)。
/ 02 /
生變的里程碑款
通常情況下,里程碑款與后續(xù)的適應(yīng)癥拓展等擴(kuò)大藥物商業(yè)價(jià)值的動(dòng)作有關(guān)。
去年,Esperion完成了Nexletol對(duì)他汀類藥物不耐受患者心血管疾病或心血管疾病高?;颊甙l(fā)生主要心血管事件的臨床研究。
該研究的主要終點(diǎn)是,與服用安慰劑的患者相比,服用Nexletol的患者發(fā)生重大心血管不良事件(MACE-4)的風(fēng)險(xiǎn)在統(tǒng)計(jì)學(xué)上顯著降低。
今年3月份,公司公布的數(shù)據(jù)不錯(cuò)。結(jié)果顯示,與安慰劑相比,Nexletol顯著降低了MACE-4和MACE-3的風(fēng)險(xiǎn),降低幅度分別為13%和15%。與安慰劑相比,它還將心臟病發(fā)作和冠狀動(dòng)脈血運(yùn)重建的風(fēng)險(xiǎn)分別降低了23%和19%。
根據(jù)上述數(shù)據(jù),Esperion計(jì)劃于2023年上半年在美國(guó)和歐洲提交擴(kuò)大Nexletol是適應(yīng)癥的申請(qǐng)。這也意味著,Esperion有望從第一三共那里拿到3億美元的里程碑款。
但就當(dāng)Esperion向第一三共發(fā)去“喜報(bào)”后,卻收到了“拒付”的回應(yīng)。原來(lái),第一三共認(rèn)為,該臨床數(shù)據(jù)并不出色:
臨床研究顯示主要終點(diǎn)(即MACE-4)減少了12.98%。對(duì)于要觸發(fā)的里程碑付款,該藥物應(yīng)至少觸發(fā)MACE-4減少15%。
然而,Esperion并不認(rèn)可第一三共的說(shuō)法。Esperion認(rèn)為,觸發(fā)里程碑條款的條件是是否能夠降低風(fēng)險(xiǎn),而不是主要終點(diǎn)的數(shù)據(jù)。就降低風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看,Nexletol的效果是實(shí)打?qū)嵉?,與安慰劑組相比,致命性和非致命性心肌梗死顯著減少了23%。
當(dāng)然,雙方并未公布具體合作條款。最終,Esperion與第一三共大概率只能以訴訟的形式解決這一爭(zhēng)端。
/ 03 /
來(lái)自Esperion的教訓(xùn)
“2023年,我們將重新煥發(fā)活力?!痹?022年財(cái)報(bào)電話會(huì)議中,EsperionCEO對(duì)未來(lái)充滿期待。
的確如此。里程碑款對(duì)于Esperion的發(fā)展至關(guān)重要。過(guò)去2年,Esperion的商業(yè)化表現(xiàn)并不突出,未能進(jìn)入盈利階段。
截至2022年底,Esperion賬上現(xiàn)金為1.67億美元,亟需外界輸血。3億美元的里程碑款無(wú)疑是及時(shí)雨。
如今生變的里程碑款,無(wú)疑讓外界對(duì)Esperion的預(yù)期跌落谷底。3月16日,里程碑存在變數(shù)的公告發(fā)布后,Esperion股價(jià)大跌54%。
Esperion的經(jīng)歷,無(wú)疑給國(guó)內(nèi)藥企提了個(gè)醒。隨著國(guó)內(nèi)藥企創(chuàng)新實(shí)力的顯著增強(qiáng),對(duì)外BD不可避免。
但是,BD絕不是簡(jiǎn)單的一個(gè)動(dòng)作,而是要求對(duì)產(chǎn)品、市場(chǎng)、開(kāi)發(fā)的過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn),有充分并綜合的理解,并基于此制定對(duì)自身有利的合作條款。
這并不容易。一些藥企在對(duì)外授權(quán)的時(shí)候,甚至沒(méi)有認(rèn)識(shí)到,需要通過(guò)有效約束機(jī)制促使被許可方推進(jìn)研發(fā)。
將產(chǎn)品授權(quán)給藥企,被許可方獲取產(chǎn)品權(quán)利后因?yàn)楦鞣N原因,臨床試驗(yàn)未能推進(jìn),里程碑款無(wú)從談起,更不用說(shuō)銷售分成了。
這也可以理解。畢竟,國(guó)內(nèi)藥企對(duì)外BD較為陌生,與創(chuàng)新藥研發(fā)一樣,也需要一個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程。
但不管怎么說(shuō),如何通過(guò)合理的框架,讓自己占據(jù)主動(dòng)地位,是任何一家藥企在BD過(guò)程中需要考慮的事情。這也將是外界衡量公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的一個(gè)維度。