希望與挑戰(zhàn):揭秘18A“醫(yī)美”第一股

受醫(yī)保降價(jià)等諸多因素影響,腫瘤、自免等創(chuàng)新藥核心賽道突圍難度越來越大。在這一背景下,不少biotech將目標(biāo)瞄向醫(yī)美市場。


例如,6月12日在港股上市的18A企業(yè)科笛集團(tuán),就是一家純正的“醫(yī)美”企業(yè),其管線主要涵蓋脫發(fā)、減肥等領(lǐng)域。


在外界看來,醫(yī)美作為消費(fèi)醫(yī)療,不僅需求旺盛,定價(jià)更是不受監(jiān)管調(diào)控,利潤空間可觀。


不過,掘金醫(yī)美市場,真的那么容易嗎?答案或許是否定的。


對于醫(yī)美藥物來說,面對更激烈的C端競爭,需要展現(xiàn)更強(qiáng)的商業(yè)化能力。畢竟,即便是賣防脫洗發(fā)水,也不是簡單開個(gè)天貓、京東旗艦店就了事。


強(qiáng)如網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平,也要費(fèi)盡心思的帶貨,更不用說藥企了。


/ 01 /

押注脫發(fā)、減肥等醫(yī)美市場


科笛集團(tuán)的管線側(cè)重點(diǎn),不是“治病”,而是如何讓人“變美”,集中在脫發(fā)、皮膚病、減肥等熱門領(lǐng)域。


640 (78).png


如上圖所示,在脫發(fā)領(lǐng)域公司通過引進(jìn)、自主研發(fā)的方式,構(gòu)建了4條核心管線,針對雄激素脫發(fā)等不同極致的生發(fā)需求。


目前,公司研發(fā)進(jìn)展最快的,是用于雄激素性脫發(fā)治療的非那雄胺CU-40102,當(dāng)前已進(jìn)入三期臨床階段,公司預(yù)計(jì)2023年第四季度向國家藥監(jiān)局申請NDA。


在皮膚病領(lǐng)域,公司布局更為廣泛。一方面,針對粉刺閉合、炎癥等引起的常見疾病——痤瘡,公司引進(jìn)了抗生素外用米諾環(huán)素CU-10201。2019年,CU-10201在海外已獲FDA批準(zhǔn),但國內(nèi)尚處于臨床開發(fā)階段。


另一方面,針對銀屑病、特應(yīng)性皮研兩大自身免疫疾病,科笛集團(tuán)分別引進(jìn)了靶向AhR的小分子藥物CU-10401、非激素小分子藥物CU-10101兩款藥物,不過均處于臨床階段。


在減肥藥領(lǐng)域,科笛集團(tuán)布局的則是CU-20401。CU-20401是一種獲得性重組突變膠原酶,可以降解皮下脂肪層中的細(xì)胞外基質(zhì)膠原蛋白,從而使脂肪細(xì)胞凋亡。


根據(jù)科笛集團(tuán)的招股書,CU-20401具有溫和的催化活性,能有效減少脂肪堆積,與野生型膠原酶相比副作用更少。


不過,CU-20401要在今年下半年才能進(jìn)入2期臨床,是否如科笛集團(tuán)所說具有顯著效果,還有待時(shí)間給出答案。


/ 02 /

商業(yè)化之路如何選擇


對于腫瘤等創(chuàng)新藥公司來說,商業(yè)化路徑并無二樣:入院、進(jìn)醫(yī)保,并通過學(xué)術(shù)會議等方式,完成對醫(yī)生群體的教育,最終實(shí)現(xiàn)藥物的銷售。


但對于主打“醫(yī)美”藥物的創(chuàng)新藥企來說,商業(yè)化成功與否,不僅取決于對醫(yī)生等群體的教育,更要完成對終端患者的教育。


正如當(dāng)前大火的減肥神藥司美格魯肽一樣,其被市場所認(rèn)可并非由醫(yī)生驅(qū)動(dòng)的,而是由小紅書等社交場景推動(dòng)。


如今,科笛集團(tuán)也在嘗試建立網(wǎng)絡(luò)端的商業(yè)化路徑。雖然核心管線尚未上市,但科笛集團(tuán)引進(jìn)了兩款非處方藥:


用于生發(fā)的米諾地爾CUP-MNDE以及生發(fā)精華CUP-SFJH。


至于銷售方式,相對簡單粗暴,即通過天貓旗艦店等網(wǎng)絡(luò)方式對外銷售。


另外,公司的CU-40102和CU10201雖然尚未在國內(nèi)上市,但因?yàn)楹M庖呀?jīng)獲批,也在嘗試通過海南樂城醫(yī)療先行區(qū)(允許海外上市的藥物銷售)上市,再由天貓國際和京東健康提供給客戶。


不過,在流量價(jià)格越來越貴的當(dāng)下,依靠電商平臺開展商業(yè)化工作并不容易。2021年、2022年,公司收入分別為203萬元、1140萬元。對應(yīng)的營銷費(fèi)用,則達(dá)到了629萬元、3593萬元。


很顯然,醫(yī)美藥物的商業(yè)化工作并不容易。如何在C端市場突圍,可能是每一家企業(yè)需要認(rèn)真思考的問題。



來源:氨基觀察 ,文/徐林卓

聲明:本文觀點(diǎn)僅代表作者本人,不代表煜森資本立場,歡迎在留言區(qū)交流補(bǔ)充。如需轉(zhuǎn)載,請注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題,請?jiān)诒酒脚_留言。