當(dāng)醫(yī)藥行業(yè)逐漸適應(yīng)了集采，當(dāng)醫(yī)保談判開始顯露些許的溫和，當(dāng)大家以為最寒冷的時候即將過去的時候，命運多舛的醫(yī)藥股們，在2023年8月7日，又一次集體遭受了慘痛的重創(chuàng)。
在A股全市場超過400多個醫(yī)藥股中，僅僅不超過20家以上漲收盤，其余悉數(shù)下跌，即使是作為龍頭企業(yè)的恒瑞醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療等昔日的大白馬們，跌幅也絲毫沒有客氣。
2023年8月7日，所有的醫(yī)藥股，無論是創(chuàng)新藥，還是醫(yī)療器械，甚至是醫(yī)療服務(wù)，都遭到了無差別的拋棄。粗略估算，全市場醫(yī)藥股的市值，合計跌去了大約2000億。換個說法，所有醫(yī)藥股的投資者，今天一天就集體虧損了大約2000億。
這可能是A股有史以來，所有醫(yī)藥投資者們遭遇的最黑暗的一天。
究其原因，還是在上周以來，在無數(shù)醫(yī)藥反腐信息不斷刷屏的刺激下，各路資金的恐慌情緒的在二級市場的直接反饋。雖然醫(yī)藥界的反腐早就并非什么新鮮事物，但是從各方面消息來看，這次確實有點不一樣。有媒體認(rèn)為，這次反腐的多部門聯(lián)動，級別之高，執(zhí)行之堅決，聲勢之浩大，是前所未有的。從執(zhí)行層面來講，不僅連續(xù)出臺紅頭文件，還實實在在地把昔日高高在上的院長們、董事長們帶走了，這次是真的想解決問題。但是我們始終認(rèn)為，若干年后再回頭看這段發(fā)展歷史，這會是一個行業(yè)向上的明確拐點，而不是向下的拐點。
這將是一個驅(qū)逐行業(yè)劣幣的過程，而絕不是把整個桌子掀掉的過程。此次的醫(yī)藥行業(yè)反腐，是對被扭曲和綁架的臨床治療市場進行一次由上而下的徹底厘清，重新構(gòu)建更健康的行業(yè)生態(tài)。
對于真正優(yōu)秀的醫(yī)藥企業(yè)，這是一次歷史性的機遇。
以劣質(zhì)藥物和帶金銷售來渾水摸魚者終將被淘汰，真正有確切療效的優(yōu)秀藥物與醫(yī)療器械，終將占領(lǐng)臨床治療市場。之所以得出這個結(jié)論，最底層的邏輯是：無論醫(yī)藥行業(yè)的規(guī)則和利益結(jié)構(gòu)如何調(diào)整和規(guī)范，人民群眾對于醫(yī)療健康的終極需求永遠(yuǎn)不會改變。
類似的案例，在茅臺酒上就曾經(jīng)發(fā)生過。在2012年底，“八項規(guī)定”，“禁酒令”等政策出臺，白酒被媒體和社會各界集中火力痛批，整個白酒行業(yè)一夜之間進入寒冬。受此影響，白酒行業(yè)也受到了嚴(yán)重的沖擊。僅僅2012年11月至2013年12月，茅臺13個月的跌幅達到68%。但是市場對于茅臺酒的需求并不會消失，此后茅臺酒由公務(wù)消費轉(zhuǎn)向大眾消費，也締造了之后10余年的股價神話。此次醫(yī)藥界反腐，大概率也會重復(fù)類似的路徑：短期沖擊不可避免，優(yōu)質(zhì)企業(yè)的長期愿景依然樂觀。這是一次醫(yī)藥領(lǐng)域價值觀的重塑。這次規(guī)格空前的醫(yī)療反腐的根本目的，是為了減少醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈條中的不合理競爭，促使真正的創(chuàng)新、真正具備臨床價值的藥品、器械被合理地使用，是行業(yè)正本清源的必由之路。展望未來，我們更應(yīng)對行業(yè)充滿信心，優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)歷各種變化的洗禮，其適應(yīng)變化的能力和競爭力會越來越強，在打贏這場淘汰賽后，將給投資者帶來豐厚的回報。
聲明：本文觀點僅代表作者本人，不代表煜森資本立場，歡迎在留言區(qū)交流補充。如需轉(zhuǎn)載，請注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請在本平臺留言。
