從2023年以來，減重藥物的新聞，已經(jīng)可以成為國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)資訊的一個獨立門類。僅僅最近3天，就有多款在研減重藥物發(fā)布里程碑進展新聞。
9月16日，跨國藥企勃林格殷格翰宣布，其研發(fā)的GCGR/GLP-1雙重激動劑，已向中國藥監(jiān)部門遞交針對超重或肥胖人群的多中心臨床試驗申請。9月18日晚間，常山藥業(yè)公告，公司的艾本那肽III期臨床主要療效分析提示，試驗組和安慰劑組雙盲治療24周后，統(tǒng)計數(shù)據(jù)表明試驗組相對于安慰劑組的優(yōu)效性成立。同日，博瑞醫(yī)藥接受投資機構調研時表示，公司的GLP-1/GIP雙重激動劑BGM0504注射液獲得II期臨床批件。減重藥物概念如此之火爆，以至于投資者在和上市藥企進行交流時，“公司是否已布局減重藥物”甚至已經(jīng)成為了一個必備的問題，如果答案是“YES”，往往意味著股價的上漲。市場競相追逐減重藥物概念，背后的核心驅動力，是現(xiàn)象級藥物司美格魯肽帶來的巨大的財富效應。
在過去三年里，憑借“減重神藥”司美格魯肽的優(yōu)異市場表現(xiàn)，諾和諾德的股價已經(jīng)翻了數(shù)倍，這家丹麥藥企的市值甚至已經(jīng)超過了2022年丹麥的GDP，它是歐洲市值最高的公司，同時也是全球藥企市值第二名。在競相入局的中國藥企中，未來是否會誕生類似的市值奇跡？要回答這個問題，首先要看中國有多少GLP-1類的減重藥物在研發(fā)？截至2023年6月14日，國內(nèi)已經(jīng)申請臨床及以上的GLP-1類藥物一共99個，還在緊鑼密鼓進行臨床前研發(fā)的就更多了。當然，大部分的GLP-1類的減重藥物，還是以糖尿病作為第一適應癥。
根據(jù)不完全統(tǒng)計，目前進入臨床階段的針對減重適應癥的GLP-1類藥物，大概在30個左右，占比約30%。
但是從趨勢上來說，在資源允許的情況下，大部分在降糖適應癥取得一定效果的GLP-1類藥物，大概率還是會覆蓋減重適應癥。
所以，保守一點估算，3~5年之內(nèi)，應該可以看到超過50個GLP-1類的減重藥物在中國市場上市。
那么問題就來了，在一個單一市場，針對同一個適應癥有50家以上的同類藥物，這個競爭的烈度是地獄級的。某個醫(yī)藥行業(yè)知名的咨詢公司，其給出的預測數(shù)據(jù)是：到2030年，國內(nèi)減重藥物市場可以達到130億的規(guī)模。
看上去還是一個不錯的數(shù)字，但是要注意，該咨詢公司素來以浮夸著稱，其在心臟瓣膜、PD-1等諸多過去的行業(yè)熱門領域給出的預測數(shù)據(jù)，雖然權威到被一大堆上市公司的招股說明書引用，但是事后證明并不是那么靠譜。為了避免被打臉，我們不去預測市場規(guī)模，但是有幾點趨勢可以預判。
第一、中國的消費者將用上全世界最低價的GLP-1類減重藥物。也就是說，諸多同類藥物同場競技，價格戰(zhàn)必將是無法規(guī)避的競爭手段。所以，繼擁有了全世界最便宜的PD-1藥物之后，中國市場還將擁有全世界最便宜的GLP-1類藥物。懸念僅在于，這個價格戰(zhàn)是在集采中展開，還是企業(yè)在市場競爭中自發(fā)展開。第二、在減重藥物的競爭中，零售渠道將提供前所未有的重要性。
考慮到減重藥物的消費屬性，可能患者第一次會通過醫(yī)院門診處方的形式獲得藥物，但是此后出于便利性的考慮，相當一部分患者將選擇零售渠道。因此，傳統(tǒng)的擁有院內(nèi)渠道優(yōu)勢的企業(yè)，未必能在這場競爭中能占得明顯的先機。
相反，那些熟悉零售渠道打法、能將小紅書之類新媒體渠道玩得風生水起的新興藥企，可能更加如魚得水。這個邏輯和國內(nèi)PD-1市場的現(xiàn)狀類似，在國內(nèi)市場能生存下去就不容易了，要賺錢還是得開拓海外市場。
雖然去美國很難，但是覆蓋廣大的發(fā)展中國家市場，以價格戰(zhàn)和司美格魯肽拼刺刀，還是一條可以考慮的路徑。
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