歷史轉(zhuǎn)折處的醫(yī)美:高端產(chǎn)品逆流而上,“消失”的口紅效應(yīng)

種種跡象顯示,消費(fèi)降級正在發(fā)生。


星巴克作為最早的中產(chǎn)標(biāo)配,漸漸打不過9.9元的瑞幸;


迪卡儂去年在運(yùn)動(dòng)服飾品牌中偏好度第一,以絕對優(yōu)勢甩開了曾經(jīng)火遍中產(chǎn)圈的Lululemon;比亞迪則在今年在國內(nèi)的銷量一騎絕塵,毛利率甚至超過特斯拉。


后疫情時(shí)代,大家的消費(fèi)熱情似乎并沒有原本預(yù)想的那般熱烈。曾以為三年大疫后的放開會(huì)迎來報(bào)復(fù)性消費(fèi)的大場面,然而恰恰相反,面對日益內(nèi)卷的就業(yè)市場和囊中羞澀的錢袋,“口紅經(jīng)濟(jì)”反而成了當(dāng)前復(fù)蘇背景下的主基調(diào)。


消費(fèi)的寒意讓似乎這個(gè)秋天多了一絲涼意。


但從醫(yī)美企業(yè)上半年的表現(xiàn)來看,動(dòng)輒1萬起的高端醫(yī)美產(chǎn)品,即便是在消費(fèi)恢復(fù)趨緩的背景下,依舊漲勢喜人。


消費(fèi)真得降級了嗎?這是一個(gè)有趣的話題。


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消失”的口紅效應(yīng)


醫(yī)美本質(zhì)上是醫(yī)療行為,但由于受人主觀驅(qū)動(dòng)力、個(gè)人可支配收入等因素的影響,其又有很強(qiáng)的可選消費(fèi)屬性。


然而,當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟,收入縮水,中產(chǎn)階級消費(fèi)信心明顯受挫,醫(yī)美、化妝品這種可選消費(fèi),本身也應(yīng)當(dāng)歸于收緊范疇內(nèi)。典型如化妝品,2023年以來,化妝品行業(yè)出現(xiàn)了整體的分化:外資品牌銷售增速大面積為負(fù)數(shù),國產(chǎn)品牌卻大面積維持正增長。雅詩蘭黛們的黯然失色,成就了A股的“消費(fèi)降級概念股”珀萊雅。


當(dāng)然,國產(chǎn)品牌內(nèi)部也有分化,平價(jià)的珀萊雅上半年呈現(xiàn)強(qiáng)勁增速,而定價(jià)相對中高檔的華熙生物則銷售情況較弱。


而醫(yī)美領(lǐng)域的高端品牌,卻都交出了不錯(cuò)的成績單。


愛美客嗨體市場終端價(jià)1500-3920元,濡白天使針市場終端價(jià)12800元,今年上半年,收入分別同比增長35.90%、139.00%,實(shí)現(xiàn)了飛速增長。得益于此,愛美客業(yè)績起飛,上半年實(shí)現(xiàn)營收14.59億元,同比增長64.93%;凈利潤9.63億元,同比增長64.66%。


昊海生科的第三代玻尿酸“海魅”,定位高端市場,單價(jià)約8000元/支,經(jīng)過這兩年的市場培育,已經(jīng)進(jìn)入快速放量階段。上半年,“海魅”為公司貢獻(xiàn)收入超1.15億元,銷售收入同比增長377.37%。


而根據(jù)三季度業(yè)績預(yù)告,各產(chǎn)品線尤其是玻尿酸產(chǎn)品的銷量、收入與上年同期相比均有顯著增長。


對比玻尿酸,再生類醫(yī)美產(chǎn)品的維持時(shí)間更長,具有自然抗衰效果,從其價(jià)格定位來看,每支通常在10000元-20000元左右,依然主打高端群體。


國內(nèi)再生類醫(yī)美產(chǎn)品獲批產(chǎn)品僅有4款。其中,華東醫(yī)藥“少女針”上半年實(shí)現(xiàn)收入近5億元,同比增長90.66%。


20世紀(jì)30年代的美國,經(jīng)歷著一場前所未有的危機(jī):10萬多家企業(yè)破產(chǎn),6000家銀行倒閉,失業(yè)率高達(dá)30%,物價(jià)暴跌33%......


令人意外的是,在車、房、跨國旅游等大宗商品銷量堪憂之時(shí),口紅反而一度銷量上漲,受到大眾青睞。這被學(xué)者稱為口紅經(jīng)濟(jì)。


口紅從本質(zhì)上講,其實(shí)是“低價(jià)非必要品”的代表。結(jié)合時(shí)代背景來看,口紅的崛起并不令人意外。


而隨著時(shí)代進(jìn)步,口紅經(jīng)濟(jì)不再局限于商品本身,衍生出更多表現(xiàn)形式。在絕大多數(shù)行業(yè),口紅經(jīng)濟(jì)依舊適用于當(dāng)下,典型如美妝市場的口紅經(jīng)濟(jì)效應(yīng)愈發(fā)明顯。然而,與之強(qiáng)聯(lián)系的醫(yī)美卻是相反。


盡管這其中有去年同期受疫情的因素,但醫(yī)美領(lǐng)域口紅效應(yīng)消失背后,更多是用戶群體消費(fèi)傾向的變化以及產(chǎn)品本身的驅(qū)動(dòng)。


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背后的核心邏輯


今年關(guān)于消費(fèi),討論最多的一個(gè)詞是“消費(fèi)降級”,很多品類都出現(xiàn)了客單價(jià)降低的現(xiàn)象。


在這背后,是用戶群體消費(fèi)傾向的變化。


根據(jù)招行財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),2022年,私行(1000萬元以上)、零售(50萬元以下)、金葵花(50-1000萬元)的人均資產(chǎn)規(guī)模增速分別為 0.6%、6.0%、-0.8%,即一高一低的私行客戶、零售客戶資產(chǎn)擴(kuò)張,而代表中產(chǎn)階層的金葵花客戶資產(chǎn)受損。


金字塔尖的富裕階層,收入持續(xù)增加;規(guī)模龐大的中產(chǎn)收入則縮水。在這種背景下,囿于經(jīng)濟(jì)壓力,中產(chǎn)階級消費(fèi)升級行不通了。


那么,為什么高端醫(yī)美恰恰相反呢?


從購買力及用戶結(jié)構(gòu)看,醫(yī)美屬于中高端可選消費(fèi),高端及粘性客群購買力及消費(fèi)意愿影響較小,醫(yī)美消費(fèi)主要靠此類客戶拉動(dòng)。


換句話說,高端醫(yī)美產(chǎn)品依然取得強(qiáng)勢增長,本質(zhì)是消費(fèi)者依然存在對于能提供更優(yōu)質(zhì)效果產(chǎn)品的消費(fèi)升級需求,加上高端客群的消費(fèi)力并未受到影響。


某種程度上,這在美妝市場也得到了體現(xiàn)。盡管國外大牌增長不及國產(chǎn)品牌,但奢侈類化妝品業(yè)績依然增長不錯(cuò)。歐萊雅在去年業(yè)績會(huì)上提到:超高端板塊拉動(dòng)護(hù)膚業(yè)務(wù)增速超過市場3倍。


與此同時(shí),海外品牌中的大眾系列,比如寶潔旗下的OLAY等,表現(xiàn)也很好。


與其說這是消費(fèi)降級,不如說是消費(fèi)分化。


這樣的情景何其眼熟。40年前,日本也經(jīng)歷過。在經(jīng)濟(jì)學(xué)里有一個(gè)詞語叫“M型社會(huì)”,是日本趨勢研究學(xué)者大前研一所提出的觀點(diǎn)。簡單來說就是富人愈富,中產(chǎn)愈下。


M型社會(huì)帶來的中產(chǎn)階級變化影響整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)觀念和消費(fèi)水平,即M型消費(fèi),消費(fèi)者在向高性價(jià)比和奢侈化兩極分化。


換句話說,即高端消費(fèi)不受周期影響,同時(shí)消費(fèi)降級也盛行。這個(gè)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象就能很好的解釋,為什么醫(yī)美高端產(chǎn)品可以逆周期增長。


當(dāng)然,并不是所有高端品牌都獲得了高速增長。艾爾建的玻尿酸喬雅登定位高端,上半年全球收入7.23億美元,同比下降4.1%;還有肉毒素保妥適收入為13.44億美元,同比微漲0.6%。


這表明,包括愛美客在內(nèi)的高增長,除了社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景,更有其自身的產(chǎn)品邏輯。


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當(dāng)行業(yè)β增強(qiáng)個(gè)體α


無論是愛美客還是華東醫(yī)藥、昊海生科,當(dāng)下一個(gè)核心看點(diǎn)在于,其處于新產(chǎn)品放量周期。以華東醫(yī)藥為例,2021年,其“少女針”Ellansé伊妍仕成為中國首款持Ⅲ類醫(yī)療器械認(rèn)證的再生類注射醫(yī)美產(chǎn)品,上市一年,銷售額超6億元,今年繼續(xù)高歌猛進(jìn),上半年收入接近5億元。


近兩年,“童顏針”“少女針”成為新晉醫(yī)美網(wǎng)紅產(chǎn)品,華東醫(yī)美等相關(guān)企業(yè)的產(chǎn)品收入也快速增長。本質(zhì)上,這也是獨(dú)有品類的紅利。


而至于老網(wǎng)紅玻尿酸,則主要是通過差異化產(chǎn)品優(yōu)勢尋找增長點(diǎn)。比如昊海生科自主研發(fā)的玻尿酸,既有主打塑形功能的“海薇”,也有主打組織填充功能的“姣蘭”以及主打精準(zhǔn)雕飾功能的“海魅”。其中,“海魅”玻尿酸2020年上市后,憑借無顆?;?、高內(nèi)聚性、注射后不易變形移位且維持效果持久等特性,在高端玻尿酸市場獲得認(rèn)可。


再比如愛美客的核心產(chǎn)品“嗨體”。在溶液類產(chǎn)品層面,公司是圍繞嗨體這個(gè)品牌以及頸紋這個(gè)獨(dú)特的適應(yīng)癥,做規(guī)格和適用部位的延伸。


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2020年,愛美客溶液類產(chǎn)品(主要由嗨體貢獻(xiàn))年?duì)I收為4.47億元,2021年為10.46億元,2022年為12.93億元。


從這幾年公司溶液類產(chǎn)品的銷售增長來看,這個(gè)策略是比較成功的。


也就是說,高端醫(yī)美品牌的增長是,修復(fù)加成長抬升行業(yè)β,以及在新品加持下企業(yè)α的共振。


短期來看,整體消費(fèi)仍處于逐步恢復(fù)的節(jié)奏中,但醫(yī)美消費(fèi)呈現(xiàn)出較高的粘性。


當(dāng)然,考慮到今年消費(fèi)力略顯疲軟的背景下,市場普遍認(rèn)為醫(yī)美行業(yè)的滲透率提升確定性稍弱,因此,更加關(guān)注新品驅(qū)動(dòng)的增長,尤其是高端新品的增長。因?yàn)?,高端消費(fèi)受影響更弱,且這部分客群對價(jià)格不敏感,更加關(guān)注效果。


長期來看,我國醫(yī)美市場的滲透率對比海外提升空間明顯,2022年中國醫(yī)美項(xiàng)目滲透率為4.5%,較日韓的11.3%、22.0%仍有較大提升空間。


整體而言,從增長確定性來看,隨著經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇,醫(yī)美行業(yè)滲透率提升趨勢有望得到更多體現(xiàn),即行業(yè)β屬性繼續(xù)向上。在這一背景下,企業(yè)則通過上游產(chǎn)品鋪設(shè)更多機(jī)構(gòu)、下游機(jī)構(gòu)拓展更多客群,尋找屬于自己的α。


來源:氨基觀察 ,文/武月

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