海爾系擬125億元拿下血液制品公司上海萊士控制權(quán)。
12月29日晚間，上海萊士公告，海爾集團(tuán)將以總價(jià)125億元收購基立福所持有上海萊士血液制品股份有限公司20%股份，并合計(jì)獲得26.58%的表決權(quán)。
該項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于2024上半年完成，交易完成后，海爾集團(tuán)將成為上海萊士實(shí)際控制人。
上海萊士成立于1988年，是國內(nèi)血液制品行業(yè)為數(shù)不多的龍頭企業(yè)，長期以來占據(jù)著中國血液制品消費(fèi)的高端市場(chǎng)
2008年，上海萊士成功在深交所上市，彼時(shí)上海萊士創(chuàng)始人美籍越南人黃凱和鄭躍文的科瑞集團(tuán)分別持股37.5%，為并列第一大股東，是A股罕見的兩大控股股東共同控制的上市公司。
2013年起，上海萊士開始了連環(huán)收購，先后并購了鄭州萊士、邦和生物、同路生物、英國BPL以及浙江?？档裙尽＿@些收購直接讓上海萊士一躍成為中國血液制品龍頭企業(yè)。
巔峰時(shí)期，上海萊士的市值超過1700億人民幣，是A股市場(chǎng)當(dāng)之無愧的“血茅”。
2023年前三季度，上海萊士實(shí)現(xiàn)收入59.4億元，同比+19.9%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤17.9億元，動(dòng)態(tài)PE僅僅22倍，應(yīng)該說這個(gè)估值很具有性價(jià)比。
但是便宜僅僅是一個(gè)次要因素，血液制品這個(gè)賽道最具魅力的地方，是在當(dāng)下日益內(nèi)卷的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)下，其具備的極高的政策壁壘。
這是一個(gè)具備特殊資源屬性的行業(yè)。
血液制品，是指由健康人血漿或經(jīng)特異免疫的人血漿，經(jīng)分離、提純或由基因工程技術(shù)制備的血漿蛋白制品。
采集健康人的血液，要在漿站進(jìn)行采漿作業(yè)，而新漿站的設(shè)立要求是非常高的，只有經(jīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的血液制品生產(chǎn)企業(yè)，才有資格設(shè)立采血漿站，而每設(shè)立一家新的采血漿站都需要經(jīng)過嚴(yán)格審批。
1998年，我國對(duì)血液制品行業(yè)率先實(shí)行GMP認(rèn)證制度，只有通過GMP認(rèn)證的企業(yè)才能生產(chǎn)經(jīng)營血液制品。自2001年起，我國未再批準(zhǔn)設(shè)立新的血液制品生產(chǎn)企業(yè)。截至目前，國內(nèi)正常經(jīng)營的企業(yè)不足30家。
因此20多年來，這個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，就集中在現(xiàn)有的30家左右的血液制品生產(chǎn)企業(yè)的采血漿站擴(kuò)增的競(jìng)爭(zhēng)，主要為天壇生物、上海萊士、華蘭生物、泰邦生物、派林生物、博雅生物、衛(wèi)光生物、博暉創(chuàng)新等血液制品企業(yè)。
僅僅屬于有限玩家的游戲，新的競(jìng)爭(zhēng)者無法進(jìn)入，這是血制品較高的行業(yè)護(hù)城河帶來的特殊資源稀缺性。
這種稀缺屬性，甚至使得血液制品曾經(jīng)出現(xiàn)漲價(jià)參與集采的案例。
2022年1月19日，廣東11省集采聯(lián)盟的276個(gè)品種集采正式稿落定，此次集采首次將血液制品和基礎(chǔ)輸液納入集采。
聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表煜森資本立場(chǎng)，歡迎在留言區(qū)交流補(bǔ)充。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請(qǐng)?jiān)诒酒脚_(tái)留言。
