又一家CXO終止IPO,曾獲高瓴與紅杉領(lǐng)投

進(jìn)入到2023年,二級市場的醫(yī)藥板塊暴跌不止,IPO方面也延續(xù)了去年底至今的寒潮。

2024年2月5日,又一家CXO公司的IPO之旅宣告終止。

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澎立生物是一家提供臨床前服務(wù)的CRO公司,專注于提供符合國際標(biāo)準(zhǔn)的藥理藥效學(xué)、藥物代謝動力學(xué)、非GLP毒理學(xué)、體外免疫學(xué)和三類醫(yī)療器械評價服務(wù)。

澎立生物成立于2008年,目前在上海張江和奉賢共擁有超過10000平方米的實驗基地設(shè)施,其中包括4000平方米的SPF級和普通級動物房設(shè)施,實驗動物從嚙齒類小動物到非人靈長類動物全品類覆蓋。

同時,澎立生物已構(gòu)建超過1,500種疾病動物模型,涵蓋免疫疾病/炎癥、腫瘤、代謝疾病、骨病、眼病以及心血管疾病等40余種疾病領(lǐng)域。

在諸多的疾病領(lǐng)域重,免疫類疾病是澎立生物最具有優(yōu)勢的領(lǐng)域。

澎立生物自成立之后,便持續(xù)聚焦自身免疫疾病相關(guān)藥物研發(fā)領(lǐng)域,在免疫炎癥藥效學(xué)評價領(lǐng)域積累頗深。公司并自主創(chuàng)新搭建了免疫炎癥評價平臺,覆蓋了常規(guī)炎癥、呼吸系統(tǒng)炎癥、關(guān)節(jié)炎、結(jié)腸炎、腦脊髓炎、神經(jīng)炎、紅斑狼瘡、腎炎等大部分自身免疫相關(guān)的疾病。

根據(jù)澎立生物的招股說明書披露,在境內(nèi)藥企獲批的自免類一類新藥的IND中,其市場占比為12.64%,如果進(jìn)一步細(xì)化到國內(nèi)FIC類的自免類藥物IND中,其市場占比達(dá)到了33.87%。

此前在一級市場,澎立生物也是一個不大不小的明星項目,投資機(jī)構(gòu)扎推潛伏。公開信息顯示,澎立生物2021年完成的B+輪融資,總?cè)谫Y額近億美元,由高瓴創(chuàng)投和紅杉中國聯(lián)合領(lǐng)投。

但是盡管在細(xì)分領(lǐng)域具備獨特的優(yōu)勢,澎立生物的整體營收體量還是相對偏小。

招股說明書顯示,澎立生物2019年、2020年、2021年的營收分別為6781萬元、1.11億元、1.93億元;凈利潤分別為697萬元、1435萬元、3660萬元。

這個收入和利潤級別,和已上市的CXO企業(yè)相比,確實顯得略為單薄。

根據(jù)Frost&Sullivan的研究數(shù)據(jù),2022年公司在國內(nèi)臨床前藥效學(xué)市場所占的份額只有2.4%,位居行業(yè)第五位。

國內(nèi)臨床前藥效學(xué)市場細(xì)分領(lǐng)域,其他排名前列的企業(yè)均(曾)系上市公司,包括藥明康德、康龍化成、睿智醫(yī)藥等綜合型CRO,企業(yè)經(jīng)營規(guī)模較大,其中藥明康德和康龍化成目前占據(jù)了行業(yè)內(nèi)較高的市場份額,并能夠做到近八成以上的境外收入。

同時,有行業(yè)人士分析,CXO行業(yè)的整體增速放緩,可能也是影響澎立生物IPO的因素之一。

在經(jīng)歷了多年大開大闔的產(chǎn)能建設(shè)之后,國內(nèi)CXO行業(yè)全鏈條產(chǎn)能過剩的問題正在隱隱然顯現(xiàn)。

典型的特征就是,行業(yè)龍頭的營收增速都在降檔,且紛紛表示客單價在下降。

此前,上市CXO企業(yè)美迪西表示,2023年度,受醫(yī)藥行業(yè)投融資放緩帶來的影響,市場需求發(fā)生較大變化,行業(yè)競爭加劇,訂單價格下降,部分訂單延遲執(zhí)行,公司營業(yè)收入有所下滑,預(yù)計同比下降 15%左右,導(dǎo)致整體盈利下滑。

幾乎同一個時間段,另一家上市CXO公司藥石科技2月4日在互動平臺表示,短期內(nèi)因CDMO行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張及行業(yè)周期性放緩,給公司報價端帶來一定影響。

來源:醫(yī)藥投資部落

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