2023年，疫苗巨頭們?cè)谥袊袌?chǎng)的“撤退”令人猝不及防。
去年10月，葛蘭素史克將帶狀皰疹疫苗的中國權(quán)益交給了智飛生物；11月，輝瑞也將13價(jià)肺炎疫苗的中國權(quán)益交到了北京科園手中。
這樣的舉動(dòng)引發(fā)了廣泛的關(guān)注，在市場(chǎng)看來，這不僅涉及商業(yè)利益，更可能映射出了國際格局的變化和跨國大藥企戰(zhàn)略的調(diào)整。
在地緣政治緊張局勢(shì)加劇的背景下，美國制藥公司似乎對(duì)中國市場(chǎng)的投資和支持顯得相對(duì)保守。因此，這些動(dòng)作難免讓人多重解讀。
但目前而言，跨國大藥企在華一系列的轉(zhuǎn)變，可能更多只是基于商業(yè)層面的考量。當(dāng)中國本土力量的顯著增強(qiáng)，跨國藥企不得不重新審視它們的布局和策略。
從跨國藥企的近期的一系列動(dòng)作來看，中國市場(chǎng)仍是他們的焦點(diǎn)。今年以來，阿斯利康在青島、蘇州的項(xiàng)目相繼開工，總投資超過10億美元。
在3月初的研發(fā)日活動(dòng)上，諾和諾德明確表示，中國區(qū)域未來的收入占比將會(huì)大幅提高。
日前，禮來首席執(zhí)行官David Ricks在與國內(nèi)高層的會(huì)晤中，也明確表示：愿意增加在中國的投資并加強(qiáng)研發(fā)合作，以更好地服務(wù)于中國市場(chǎng)。
看起來，到目前為止，醫(yī)藥市場(chǎng)還是相對(duì)“純粹”。
/ 01 /
持續(xù)加大投資
目前看，用實(shí)際行動(dòng)加注中國市場(chǎng)的跨國大藥企，并不少。
例如，諾和諾德便是對(duì)中國市場(chǎng)抱有極高期待的藥企。在3月初的研發(fā)日中，諾和諾德有一個(gè)專門的“Region China”章節(jié)。
根據(jù)數(shù)據(jù)，中國區(qū)域的銷售貢獻(xiàn)占 International Operations (IO) 業(yè)務(wù)的11%~12%。雖然2022年開始，受帶量采購的影響中國銷售貢獻(xiàn)有所下滑，但未來中國收入比重將會(huì)提升。
諾和諾德預(yù)計(jì)，到2030年中國區(qū)占比達(dá)到17%。至于增量來自哪里，相信并不難尋找答案：GLP-1。公司透露，司美格魯肽肥胖適應(yīng)癥品牌Wegovy將于今年獲批在國內(nèi)上市。
為此，諾和諾德加大了在中國地區(qū)的固定資產(chǎn)投資力度。2023年第一季度，諾和諾德在天津投資11.8億人民幣啟動(dòng)成品車間擴(kuò)建項(xiàng)目，引進(jìn)預(yù)填充注射筆生產(chǎn)線。而在2024年3月19日，諾和諾德再一次宣布，在天津投資約40億人民幣用于無菌制劑擴(kuò)建項(xiàng)目。
加大在華投資力度的，不僅是諾和諾德，還包括阿斯利康。今年2月份，阿斯利康對(duì)中國區(qū)業(yè)務(wù)進(jìn)行了升級(jí)，宣布上海成為其第五大全球戰(zhàn)略中心。這意味著，這家對(duì)中國市場(chǎng)最為了解的MNC，再次深化其在華布局。
與戰(zhàn)略升級(jí)緊隨而至的，是持續(xù)的固定資產(chǎn)投資。3月1日，阿斯利康宣布，將在無錫高新區(qū)投資4.75億美元新建小分子藥物工廠，預(yù)計(jì)未來在國內(nèi)上市的阿斯利康特定小分子藥物將在無錫新工廠實(shí)現(xiàn)從制劑到包裝的生產(chǎn)，并供應(yīng)國內(nèi)外市場(chǎng)。
而在日期臨近的2月末，位于青島高新區(qū)的阿斯利康吸入氣霧劑生產(chǎn)供應(yīng)基地項(xiàng)目進(jìn)入全面施工階段，該項(xiàng)目總投資7億美元，產(chǎn)品主要包括呼吸類疾病治療藥物。
3月24日，阿斯利康CEO蘇博科對(duì)此表示，推動(dòng)這兩項(xiàng)投資的核心原因，是他對(duì)該公司在中國的長期發(fā)展信心滿滿。
另外，去年，輝瑞還與中國健康研究中心簽署了一份諒解備忘錄，以支持公共衛(wèi)生研究和改善農(nóng)村人口的健康。只是，目前為止還沒有宣布具體投資。
/ 02 /
淘金也是一種選項(xiàng)
除了直接發(fā)展，“淘金”中國分子，也是MNC的一種選項(xiàng)。
去年以來，包括阿斯利康、默沙東、BioNTech、禮來在內(nèi)的大藥企，先后與國內(nèi)藥企達(dá)成合作，斥巨資引進(jìn)管線。
典型如阿斯利康，過去一年其已經(jīng)與國內(nèi)多家創(chuàng)新藥企建立合作關(guān)系，引進(jìn)了部分藥企的早期管線，如其與誠益生物就GLP-1藥物ECC5004達(dá)成20.1億美元的合作。
不僅是阿斯利康，葛蘭素史克首席商務(wù)官同樣Luke Miels認(rèn)為，中國創(chuàng)新藥市場(chǎng)是一個(gè)很好的狩獵場(chǎng)。GSK也是在用行動(dòng)，去證明這一點(diǎn)。
去年10月份，葛蘭素史克就宣布，以最高15.7億美元的價(jià)格，引進(jìn)了翰森制藥的B7-H4 ADC藥物。
雖然部分藥企還未完成引進(jìn)動(dòng)作，但對(duì)中國分子虎視眈眈。
去年10月，輝瑞首席執(zhí)行官Albert Bourla表示，新冠之后腫瘤會(huì)成為輝瑞下一個(gè)希望攻克的重點(diǎn)領(lǐng)域，而他認(rèn)為中國的科學(xué)實(shí)力能夠成為幫助全球患者的新創(chuàng)新源泉。
潛臺(tái)詞是，輝瑞將會(huì)利用“中國科學(xué)”作為新藥的來源。雖然引進(jìn)還沒有發(fā)生，但輝瑞新任腫瘤學(xué)主管在對(duì)媒體表示，目前在尋求ADC藥物的交易，包括來自中國的ADC藥物。
或許，接下來輝瑞在“淘金”中國分子方面，會(huì)有后續(xù)動(dòng)作。
/ 03 /
難以割舍的市場(chǎng)
MNC做出的種種決定，并不難理解。時(shí)至今日，中國醫(yī)藥行業(yè)，早已成為巨頭難以割舍的市場(chǎng)。
雖然過去很長一段時(shí)間，國內(nèi)創(chuàng)新藥企玩家都把出海作為共同的目標(biāo)。仿佛只有到海外去，到藥物不限價(jià)、沒有醫(yī)保談判的美國市場(chǎng)去，國內(nèi)創(chuàng)新藥企才有未來。
但實(shí)際上，中國醫(yī)藥市場(chǎng)天花板并不低。這一點(diǎn)，通過巨頭們的財(cái)報(bào)中，就能窺探一番。2023年，默沙東中國區(qū)域收入達(dá)到68億美元，占其全球業(yè)務(wù)比重接近13%。
就目前來看，默沙東中國區(qū)業(yè)務(wù)收入并未觸及天花板。其收入主要來自九價(jià)HPV疫苗。過去因?yàn)楫a(chǎn)能、接種年齡等因素限制，國內(nèi)女性九價(jià)HPV疫苗的潛能并未充分釋放；另外，男性適應(yīng)癥還有待開墾。
在這一背景下，默沙東必然不會(huì)輕易放棄中國市場(chǎng)。這也是其他跨國大藥企重視中國市場(chǎng)的核心原因。
而回到”淘金“角度。近幾年國內(nèi)創(chuàng)新藥企發(fā)展迅猛，創(chuàng)新質(zhì)量正在不斷提升。不僅license out數(shù)量一年比一年多，被挑中的管線質(zhì)量也整體上了一個(gè)臺(tái)階，一些管線都有著競爭全球FIC/BIC的潛力。
對(duì)于大部分國內(nèi)藥企來說，眼下還不具備自主出海的實(shí)力。因此，對(duì)外授權(quán)可以說是階段性的無奈之舉。
在葛蘭素史克看來，國內(nèi)之所以是一個(gè)很好的分子狩獵場(chǎng)，原因就在于，這里雖然有著極大的工程師紅利，能夠誕生競爭力的分子，但中國公司通常只要國內(nèi)權(quán)利。
很顯然，不管是出于中國本土市場(chǎng)的掘金需求，還是全球化發(fā)展的管線補(bǔ)強(qiáng)需求，中國市場(chǎng)都是跨國大藥企難以回避的一個(gè)問題。
聲明：本文觀點(diǎn)僅代表作者本人，不代表煜森資本立場(chǎng)，歡迎在留言區(qū)交流補(bǔ)充。如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題，請(qǐng)?jiān)诒酒脚_(tái)留言。
